บล.เมย์แบงก์ (ประเทศไทย) : NETBAY แนะนำ ขาย ราคาเป้าหมาย 8.20 บาท

Investor Relations Info : NETBAY ราคาน้ำมันสูงกดดันผลประกอบการ1Q69 ปรับลดคำแนะนำเป็น ขาย คาด 2Q69 แย่กว่า 1Q69 ปรับลดคำแนะนำเป็น ขายเราปรับลดคำแนะนำ NETBAY เป็น ขาย จากเดิม ถือ เนื่องจาก 1) กำไรสุทธิ1Q69 (-53%YoY, -38% QoQ) ต่ำกว่าประมาณการของเราถึง 44% และ 2) เราคาดว่ากำไร2Q69 จะลดลงต่อเนื่อง ทั้งนี้สงครามในตะวันออกกลางส่งผลให้ราคาน้ำมันปรับตัวสูงขึ้น ซึ่งกระทบต่อปริมาณการนำเข้า-ส่งออกของไทยตั้งแต่เดือน มี.ค. 2569 เป็ นต้นมา เราปรับลดราคาเป้าหมายลงเหลือ 8.20 บาท (อิง P/E ปี69 ที่ 11 เท่า) จากเดิม 15.0 บาท หลังปรับลดประมาณการกำไรหลักปี2569 ลง 45% ปัจจัยบวกสำคัญที่ยังไม่ได้อยู่ในประมาณการของเราคือการเซ็นสัญญาโครงการภาครัฐในช่วง2H69 ขณะที่ดวามเสี่ยงสำคัญคือคดีความกับบริษัทโทรคมนาคมแห่งชาติ(NT) (มี2 คดีที่อยู่ระหว่างด าเนินการ รวมมูลค่าฟ้องร้องต่อ NETBAY ที่725 ล้านบาท) กำไรสุทธิ1Q69 ร่วงหนักจากราคาน้ำมันที่สูงขึ้นNETBAY รายงานกำไรสุทธิ1Q69 ที่34 ล้านบาท (-53% YoY, -38% QoQ) ต่ำกว่าประมาณการของเราถึง 44% (ไม่มีconsensus) จากรายได้ที่อ่อนแอ (ต่ำกว่าคาด 21%) และ gross margin ที่ต่ำกว่าคาด 7.2ppt รายได้อยู่ที่ 137 ล้านบาท (-24% YoY, -18% QoQ) ถูกกดดันจากปริมาณการนำเข้า-ส่งออกที่ลดลง โดยสงครามในตะวันออกกลางทำให้ต้นทุนขนส่งและโลจิสติกส์เพิ่มขึ้น (จากราคาน้ำมันและค่าเบี้ยประกันการขนส่งทางเรือที่สูงขึ้น) ซึ่งกระทบต่อปริมาณการนำเข้า-ส่งออกของไทยในเดือน มี.ค. 2569 อัตรากำไรขั้นต้น ลดลงเหลือ 62.7% ใน 1Q69 จาก 81.3% ใน 1Q68 และ 69.0% ใน 4Q68 โดยการลดลง YoY มีสาเหตุจาก 1) การส่งผ่านต้นทุนค่าธรรมเนียม National Single Window (ซึ่งมีgross margin 0%) ที่เริ่มตั้งแต่2Q68 และ 2) ฐานรายได้ที่ลดลง ขณะที่ค่าเสื่อมราคาและต้นทุนพนักงานยังอยู่ในระดับค่อนข้างคงที่ เราคาดว่ากำไร 2Q69 จะลดลงต่อเราประเมินเบื้องต้นว่ากำไรสุทธิ2Q69 จะอยู่ที่31 ล้านบาท (-59% YoY, -7% QoQ) โดยการลดลง QoQ 7% จะมาจาก 1) ผลกระทบเต็มไตรมาสของสงครามตะวันออกกลาง และ2) การสิ้นสุดของการรับรู้รายได้ของสองโครงการ (Smart Zoo และฐานข้อมูล GHG) ใน 1Q69 คาดฟื้นตัวในช่วง 2H69 หลังราคาน้ำมันเริ่มลดลงเราคาดว่ากำไรสุทธิจะทยอยฟื้นตัว QoQ ในช่วง 3Q69–4Q69 จากแนวโน้มราคาน้ำมันที่น่าจะเริ่มลดลงอีกทั้ง 4Q ยังเป็นช่วงhigh season ของปริมาณการนำเข้า-ส่งออกของไทย Wasu Mattanapotchanartwasu.m@maybank.com (66) 2658 5000 ext 1392

บล.เมย์แบงก์ (ประเทศไทย) : NETBAY แนะนำ ขาย ราคาเป้าหมาย 8.20 บาท

efinAI

efinAI

Reported by

นายศักดิ์ชาย งอกงาม

ล่าสุด

ย้อนรอย “หุ้น CHO” ขาดทุนสะสม-หนี้ท่วม-ส่วนทุนติดลบ เตรียมเติมทุนมโหฬาร

SCGD Q2/69 พลิกขาดทุน 282 ลบ. หลังมีรายการพิเศษรวมศูนย์ผลิต เคาะปันผล 0.155 บ./หุ้น XD 4 ส.ค.นี้

วาโก้ครองแชมป์แบรนด์ชุดชั้นในอันดับ 1 ในใจผู้บริโภค ต่อเนื่องปีที่ 15 คว้ารางวัล Marketeer No.1 Brand Thailand 2026 หมวด Underwear

CFARM วางเกมครึ่งปีหลัง 2569 มุ่งเพิ่มประสิทธิภาพการเลี้ยง เร่งก่อสร้างฟาร์มไก่ไข่ หนุนการเติบโตระยะยาว

ยอดนิยม

สรุปข่าวต่างประเทศ ประจำวันอังคารที่ 21 กรกฎาคม 2569

สรุปหุ้นเด่นทางพื้นฐาน (21/07/69)

ดาวโจนส์ปิดลบ 307 จุด นลท.จับตางบไตรมาส 2-สถานการณ์ตะวันออกกลาง

ภาวะตลาดหุ้นเยอรมนี : ดัชนี DAX (^DAX) — 20 ก.ค. 2569

สำรวจ 6 DR อิงหุ้น BABA หลัง อาลีบาบาเปิดตัว Qwen3.8 Max Preview

ที่เกี่ยวข้อง

NETBAY โล่ง! ศาลปกครองยกฟ้องคดี NT เรียกเก็บค่าบริการระบบ SNW ไม่ต้องจ่าย 425 ลบ.

รายงานความคืบหน้าคดีความ

พบ 40 หุ้นถูกใช้วางมาร์จิ้น 10-36% ส่วนใหญ่ราคาหุ้นยืนทาง”ลบ”

พบ 40 หุ้นถูกใช้วางมาร์จิ้น 10-40% ส่วนใหญ่ราคาหุ้นยืนทาง”ลบ”