บล.ทิสโก้ : CENTEL แนะนำ “ซื้อ” มูลค่าที่เหมาะสม 39.00 บาท

CENTEL : ประมาณการ 2Q26F – ธุรกิจดูไบที่อ่อนแอกดดันผลประกอบการ การดำเนินงานในดูไบกดดันธุรกิจโรงแรม ขณะที่ธุรกิจอาหารยังทรงตัวเราคาดว่า CENTEL จะมีกำไรสุทธิ 76 ล้านบาท ลดลง 31% YoY และ 96% QoQ โดย CENTEL เปิดเผยสถิติการดำเนินงานของธุรกิจโรงแรมและอาหารใน 2Q26 ซึ่งพบว่า RevPAR ลดลง 10% YoY ขณะที่ SSSG ทรงตัว เราเชื่อว่าการดำเนินงานที่อ่อนแอในดูไบ จากอุปสงค์ที่ลดลงท่ามกลางความขัดแย้งในตะวันออกกลาง เป็นปัจจัยหลักที่กดดันผลประกอบการรายไตรมาส สำหรับธุรกิจส่วนที่เหลือ CENTEL รายงานผลการดำเนินงานที่โดยรวมทรงตัว YoY ทั้งธุรกิจโรงแรมนอกดูไบและธุรกิจอาหาร ภายในธุรกิจโรงแรม การเติบโตของ RevPAR จากโรงแรมในประเทศไทยและมัลดีฟส์ ช่วยชดเชยผลการดำเนินงานที่อ่อนแอในญี่ปุ่น ซึ่งได้รับผลกระทบจากการเปิดโรงแรมใหม่ ความต้องการจากนักท่องเที่ยวจีนที่อ่อนตัวลง และผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยน เรายังคงคำแนะนำ “ซื้อ” สำหรับ CENTEL โดยให้มูลค่าที่เหมาะสมเท่ากับ 39.00 บาท เนื่องจากคาดว่าบรรยากาศการท่องเที่ยวจะปรับตัวดีขึ้นในช่วง 2H26 หลังจากราคาน้ำมันเชื้อเพลิงอากาศยานและค่าโดยสารเครื่องบินเฉลี่ยเริ่มกลับเข้าสู่ภาวะปกติ เราคาดว่าปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโตหลักจะมาจากโรงแรมในประเทศไทยและมัลดีฟส์ ขณะเดียวกัน ผลกระทบของโครงการอุดหนุนจากภาครัฐต่อธุรกิจอาหารใน 2Q26 ดูเหมือนจะอยู่ในระดับที่บริหารจัดการได้ และคาดว่าจะส่งผลกระทบต่อผลการดำเนินงานใน 3Q26 อย่างจำกัด เมื่อเทียบกับมุมมองที่ระมัดระวังมากกว่าของเราในก่อนหน้านี้ • RevPAR โดยรวมลดลง 10% YoY โดยมีสาเหตุหลักจาก RevPAR ในดูไบที่ลดลง 61% (จากความขัดแย้งในตะวันออกกลาง) และ RevPAR ในญี่ปุ่นที่ลดลง 46% (จากการเปิดโรงแรมใหม่ ความต้องการจากนักท่องเที่ยวจีนที่ลดลง และผลกระทบเชิงลบจากการแปลงค่าเงิน) หากไม่รวมโรงแรมที่เพิ่งเปิดใหม่ RevPAR ของญี่ปุ่นลดลง 20% YoY • โรงแรมในมัลดีฟส์ (+69% YoY) และประเทศไทย (+2% ถึง +6% YoY) เป็นปัจจัยบวกหลักที่สนับสนุนผลการดำเนินงานในไตรมาสนี้ • สำหรับธุรกิจอาหาร การเติบโตของยอดขายจากสาขาเดิม (SSSG) ทรงตัว YoY โดยแบรนด์ร้านอาหารญี่ปุ่นมีการเติบโตที่โดดเด่นเมื่อเทียบกับแบรนด์อื่น ๆ ขณะที่อัตราการเติบโตของรายได้เฉลี่ยต่อสาขาของสาขาทั้งหมด (TSSG) (ไม่รวมกิจการร่วมค้า) เพิ่มขึ้น 2% อย่างไรก็ตาม หากรวมกิจการร่วมค้า TSSG เติบโต 30% โดยได้รับแรงหนุนจากการรวมสาขาของ Lucky Suki หากไม่รวม Lucky Suki แล้ว TSSG จะเพิ่มขึ้น 10% โดยได้รับแรงสนับสนุนจากแบรนด์ร้านอาหารญี่ปุ่นภายใต้กิจการร่วมค้า • โดยรวม เราคาดว่า EBITDA margin จะลดลง 340bps เหลือ 20.5% โดยมีสาเหตุหลักจากการลดลงของส่วนแบ่งกำไร แม้ว่าอัตรากำไรจากการดำเนินงานของธุรกิจโรงแรมและธุรกิจอาหารในตลาดอื่น ๆ จะยังคงทรงตัวเป็นส่วนใหญ่ก็ตาม

บล.ทิสโก้ : CENTEL แนะนำ “ซื้อ” มูลค่าที่เหมาะสม 39.00 บาท

efinAI

efinAI

Reported by

Chutima Musikajaroen

Latest

นักวิเคราะห์ชี้ ดีลต่างชาติเทคโอเวอร์บริษัทญี่ปุ่น กดดันค่าเงินเยนต่อเนื่อง

สหรัฐคว่ำบาตร CEIBA กดดันอสังหาฯ คิวบา

`เอกนิติ` เผย คกก.แลนด์บริดจ์ชี้โครงการไม่คุ้มลงทุน NPV พลิกติดลบ 1 หมื่นล้าน แนะชะลอสร้างท่าเรืออ่าวไทย

นลท.แห่ซื้อหุ้นกลุ่มต่อเรือญี่ปุ่น รับแผนรัฐบาลจ่อฟื้นอุตสาหกรรม

Popular

ดาวโจนส์ปิดร่วง 506 จุด หวั่นบิ๊กเทคฯ เพิ่มงบลงทุน AI-น้ำมันโลกพุ่งแตะ 100 ดอลล์

พาณิชย์ เผยส่งออกไทย มิ.ย. 69 ขยายตัว 20.8%YoY โตต่อเนื่อง 24 เดือน อานิสงส์ AI

กรุงไทย เผยค่าเงินบาทเปิดเช้านี้ ที่ระดับ 33.83 บาทต่อดอลลาร์ “อ่อนค่าลงเล็กน้อย แทบไม่เปลี่ยนแปลง”

ค่าเงินบาทวันนี้กรอบ 33.70-33.95 บ./ดอลลาร์ จับตาตะวันออกกลางเดือด ดันน้ำมันทะลุ 100 ดอลลาร์

สรุปข่าวต่างประเทศ ประจำวันศุกร์ที่ 24 กรกฎาคม 2569

Related