บล.ทรีนีตี้ : TOP แนะนำถือ ปรับราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 61.00 บาท

คาดกำไร 7.8 พันล้านบาท +21% YoY แรงหนุน GRM ในระดับสูง• ปรับราคาเป้าหมาย TOP ขึ้นเป็น 61 บาท อิง PBV ที่ 0.7 เท่า แต่ยังคงคำแนะนำ ถือ หลังราคาหุ้นในช่วง 1 เดือนปรับขึ้นกว่า 45% และสะท้อนปัจจัยบวกจาก GRM ที่สูงขึ้นไปพอสมควรแล้ว• คาดกำไรสุทธิ 2Q69 ที่ 7.8 พันล้านบาท +21% YoY แต่ -60% QoQ โดยได้แรงหนุนจาก GRM ที่สูงขึ้น ขณะที่กำไรลดลง QoQ จากการพลิกเป็น Stock loss หากไม่รวมรายการพิเศษ คาดกำไรจากการดำเนินงานยังสูงถึงราว 1.5 หมื่นล้านบาท • แนวโน้ม 2H69 คาดกำไรยังอยู่ในระดับสูงจาก GRM และราคาน้ำมันที่เพิ่มขึ้นตามความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ ปรับเพิ่มประมาณการกำไรสุทธิปี 2569 เป็นประมาณ 4 หมื่นล้านบาท หลัง GRM ในช่วง 1H69 สูงกว่าคาด Earning Preview :. คาด TOP รายงานกำไรสุทธิ 2Q69 ที่ 7.8 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 21% YoY แต่ลดลง 60% QoQ โดยกำไรที่เพิ่มขึ้น YoY ได้แรงหนุนจากค่าการกลั่น (GRM) ที่ปรับตัวสูงขึ้น ขณะที่การลดลง QoQ เป็นผลจากการพลิกจากกำไรสต๊อกน้ำมันในไตรมาสก่อน มาเป็นขาดทุนสต๊อกน้ำมันในไตรมาสนี้ ทั้งนี้ หากไม่รวมรายการพิเศษและผลขาดทุนจากสต๊อกน้ำมัน คาดกำไรจากการดำเนินงานจะอยู่ในระดับสูงถึงราว 1.5 หมื่นล้านบาท สะท้อนผลบวกจาก GRM ที่แข็งแกร่ง. อัตราการใช้กำลังการกลั่นในไตรมาสนี้คาดอยู่ที่ประมาณ 107% ลดลงจากไตรมาสก่อนเนื่องจากมีการหยุดซ่อมบำรุงหน่วยกลั่น CDU1 เป็นระยะเวลาประมาณ 30 วัน ขณะที่ GRM คาดยังทรงตัวในระดับสูงที่ราว US$21/บาร์เรล สำหรับรายการพิเศษ คาดมี Stock loss และผลขาดทุนจากการปรับมูลค่าสินค้าคงเหลือ (NRV) รวมประมาณ 7 พันล้านบาท รวมถึงรายการขาดทุนอื่น เช่น ขาดทุนอัตราแลกเปลี่ยน ขาดทุนจากสัญญาป้องกันความเสี่ยง และการด้อยค่าของสินทรัพย์ รวมประมาณ 3 พันล้านบาท 2H26 Outlook . เรามองแนวโน้มผลประกอบการของ TOP ในช่วงครึ่งหลังปี 2569 ยังมีโอกาสทรงตัวในระดับสูง โดยได้รับแรงหนุนจาก GRM ที่ปรับตัวดีขึ้นและราคาน้ำมันที่เพิ่มขึ้นตามความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์รอบใหม่ อย่างไรก็ตาม ยังต้องติดตามแรงกดดันจากมาตรการภาครัฐในการลดราคาดีเซลหน้าโรงกลั่น ซึ่งอาจกระทบต่อค่าการกลั่นบางส่วน จาก GRM ในช่วง 1H69 ที่อยู่ในระดับสูงกว่าคาด เราจึงปรับเพิ่มประมาณการกำไรสุทธิปี 2569 ขึ้นเป็นประมาณ 4 หมื่นล้านบาท ปรับราคาเป้าหมายเป็น 61 บาท . เราปรับราคาเป้าหมาย TOP ขึ้นเป็น 61 บาท อิง PBV ที่ 0.7 เท่า แต่ยังคงคำแนะนำ ถือ เนื่องจากราคาหุ้นในช่วง 1 เดือนที่ผ่านมา ปรับตัวขึ้นแล้วกว่า 45% หลังความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์รอบใหม่ ส่งผลให้ตลาดคาดหวังต่อทิศทาง GRM ที่ปรับตัวสูงขึ้น โดยเรามองว่าราคาหุ้นปัจจุบันได้สะท้อนปัจจัยบวกดังกล่าวไปพอสมควรแล้ว ทั้งนี้ ยังต้องติดตามสถานการณ์ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์อย่างใกล้ชิด โดยเฉพาะความเสี่ยงที่สถานการณ์อาจขยายวงและส่งผลต่อราคาน้ำมัน รวมถึงค่าการกลั่นในระยะถัดไป . ความเสี่ยง : ความเสี่ยงจาก Supply ที่ล้นตลาด ในขณะที่ Demand ลดลงจากเศรษฐกิจ เอกรินทร์ วงษ์ศิริ, CFA, FRMเลขทะเบียนนักวิเคราะห์: 055680 e-mail: ekkarin@trinitythai.com

บล.ทรีนีตี้ : TOP แนะนำถือ ปรับราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 61.00 บาท

efinAI

efinAI

Reported by

Phranorm Barker

Latest

35 ปี DELTA ในตลาดหุ้นไทย กับผลตอบแทนราคาสูงสุด 495 เด้ง !

ประกาศสำคัญจาก Maxbit

ก.ล.ต. กล่าวโทษ `สุภาพร พิมพงษ์` ปมส่งข้อมูลเท็จ จ่อเข้าสู่กระบวนการคดีอาญา

ภาวะตลาดหุ้นสิงคโปร์ : ดัชนี สเตรทไทม์ (^STI) — 24 ก.ค. 2569

Popular

ดาวโจนส์ปิดร่วง 506 จุด หวั่นบิ๊กเทคฯ เพิ่มงบลงทุน AI-น้ำมันโลกพุ่งแตะ 100 ดอลล์

พาณิชย์ เผยส่งออกไทย มิ.ย. 69 ขยายตัว 20.8%YoY โตต่อเนื่อง 24 เดือน อานิสงส์ AI

กรุงไทย เผยค่าเงินบาทเปิดเช้านี้ ที่ระดับ 33.83 บาทต่อดอลลาร์ “อ่อนค่าลงเล็กน้อย แทบไม่เปลี่ยนแปลง”

ค่าเงินบาทวันนี้กรอบ 33.70-33.95 บ./ดอลลาร์ จับตาตะวันออกกลางเดือด ดันน้ำมันทะลุ 100 ดอลลาร์

สรุปข่าวต่างประเทศ ประจำวันศุกร์ที่ 24 กรกฎาคม 2569

Related

ส่องกล้อง TOP : จับตากำไร Q2/69 ในวันที่น้ำมันผันผวน พร้อมลุ้นปันผลระหว่างกาล

บล.หยวนต้า(ประเทศไทย) : TOP แนะนำ TRADING ราคาเป้าหมาย 70.00 บาท

บล.กรุงศรี : TOP แนะนำ Neutral ที่ TP26F 65.0 บาท