| สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย ได้รวบรวมมุมมอง ของบริษัทหลักทรัพย์ชั้นนำที่ได้ประเมินทิศทางของ บริษัท โรงพยาบาลจุฬารัตน์ จำกัด (มหาชน) หรือ CHG จากบทวิเคราะห์ที่ออกมาในวันที่ 11 มี.ค. 69 | ชื่อโบรกเกอร์ | คำแนะนำ | ราคาเป้าหมาย (บาท) | | บล.เคจีไอ | ซื้อ | 1.75 | | บล.กรุงศรี | ซื้อ | 2.00 | | บล.ดีบีเอส วิคเคอร์ส | ซื้อ | 1.80 | | บล.ทิสโก้ | ถือ | 1.92 |
สรุปปัจจัยบวก+ รายได้ช่วงต้นปีเติบโต : รายได้กลุ่มผู้ป่วยเงินสด (A-class) ในช่วงเดือน ม.ค.-ก.พ. 69 เติบโตประมาณ 4-5% YoY (บล.เคจีไอ, บล.ดีบีเอส วิคเคอร์ส, บล.ทิสโก้)
+ ปลดล็อกงบประกันสังคม (SSO) : การยกเลิกการใช้ระบบ "งบประมาณเหมาจ่ายรวม" (global budget) สำหรับโรคซับซ้อน (RW>2) ทำให้คลายกังวลเรื่องการถูกเรียกเงินคืนและงบประมาณมีความเพียงพอมากขึ้น (บล.เคจีไอ, บล.ดีบีเอส วิคเคอร์ส) + โอกาสจากศูนย์การแพทย์เฉพาะทาง : การเน้นรักษาโรคซับซ้อน เช่น ศูนย์หัวใจ, มะเร็ง, กระดูกและข้อ และโรคหลอดเลือดสมอง ช่วยเพิ่มศักยภาพการขยายตลาดใหม่และเพิ่มอัตรากำไร (บล.เคจีไอ, บล.กรุงศรี, บล.ดีบีเอส วิคเคอร์ส) + ดีมานด์ผ่าตัดลดน้ำหนัก (Gastric Sleeve) : ผู้ป่วยโรคอ้วนหันมาจ่ายเงินเองมากขึ้นเนื่องจากไม่อยากรอนุมัติจาก SSO ซึ่งเป็นกลุ่มที่มีมาร์จิ้นดี (บล.เคจีไอ, บล.ดีบีเอส วิคเคอร์ส) + สิทธิประโยชน์ทางภาษี : คาดจะรับรู้สิทธิประโยชน์ทางภาษีประมาณ 12 ล้านบาท ในช่วงไตรมาส 1/69 (บล.ดีบีเอส วิคเคอร์ส, บล.ทิสโก้) + การกลับรายการสำรองหนี้สูญ : มีโอกาสกลับรายการสำรองหนี้ลูกหนี้โครงการ UCEP เพิ่มเติมในปี 2569 หลังได้รับชำระเงินจาก สปสช. ต่อเนื่อง (บล.ทิสโก้) + มูลค่าหุ้นน่าสนใจ : ราคาหุ้นซื้อขายในระดับ PE ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในอดีต (-1.0 SD) และคาดว่าราคาหุ้นได้ผ่านจุดต่ำสุดไปแล้ว (บล.กรุงศรี, บล.เคจีไอ)
สรุปปัจจัยลบ- ความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์ : สงครามระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่านที่ยืดเยื้อ และความตึงเครียดกับกัมพูชา อาจส่งผลกระทบต่อจำนวนผู้ป่วยต่างชาติ (บล.เคจีไอ, บล.ดีบีเอส วิคเคอร์ส, บล.ทิสโก้)
- เป้าหมายรายได้ชะลอตัว : ผู้บริหารปรับลดเป้าหมายการเติบโตของรายปี 2569 ลงเหลือเพียงเลขหลักเดียวระดับต่ำถึงกลาง (Low to mid-single digit) (บล.เคจีไอ, บล.ดีบีเอส วิคเคอร์ส) - ผลการดำเนินงานสาขาแม่สอด : รพ.แม่สอด ยังคงประสบปัญหาขาดทุน และการปิดด่านชายแดนทำให้จุดคุ้มทุน (Break-even) ล่าช้ากว่าที่คาดไว้ (บล.ดีบีเอส วิคเคอร์ส) - รายได้ประกันสังคมจากโรคเรื้อรังลดลง : คาดรายได้ส่วนนี้จะลดลงเมื่อเทียบกับปี 2568 เนื่องจากปีที่แล้วมีฐานการตั้งสำรองรายได้ที่สูง (บล.ดีบีเอส วิคเคอร์ส) - การฟื้นตัวช้ากว่าคาด : แม้แนวโน้มจะดีขึ้นแต่การฟื้นตัวของกำไรอาจไม่รวดเร็วอย่างที่เคยประเมินไว้ ทำให้มีการปรับลดประมาณการกำไรและราคาเป้าหมายลง (บล.เคจีไอ) - กำลังซื้อในประเทศชะลอตัว : ความกังวลเรื่องค่าใช้จ่ายภายในประเทศที่ลดลงส่งผลต่อการใช้บริการของคนไข้ไทย (บล.ดีบีเอส วิคเคอร์ส, บล.ทิสโก้) | 
