บล.ทรีนีตี้ : ERW แนะนำซื้อเก็งกำไร ราคาเป้าหมายที่ 3.50 บาท

คาดกำไรฟื้นตัว YoY แต่ลดลง QoQ ตามฤดูกาล• คาดกำไร 2Q69 ที่ 76 ล้านบาท ลดลง 80% QoQ แต่สูงขึ้น 21% YoY จากคาดการณ์รายได้ที่ 1.85 พันล้านบาท ลดลง 18% QoQ เนื่องจากเข้าสู่ช่วง Low Season แต่คาดว่ายังคงสามารถเติบโตขึ้นได้ 6% YoY • 2H69 ยังมีปัจจัยบวกในการเติบโตจากกลุ่ม MICE และมาตรการกระตุ้นท่องเที่ยว • ปี 2569 คาดกำไรเติบโตจาก Hop Inn ที่มีจำนวนโรงแรมเพิ่มขึ้น และคาดสามารถควบคุมต้นทุนได้ดี และมี Upside จาก IMF Annual Meeting ที่จะจัดขึ้นในกรุงเทพฯ • ยังคงคำแนะนำ “ซื้อเก็งกำไร” ที่ราคาเป้าหมายปี 2569 ที่ 3.50 บาท 2Q69 Earnings Preview :. • คาดกำไร 2Q69 ที่ 76 ล้านบาท ลดลง 80% QoQ แต่สูงขึ้น 21% YoY จากคาดการณ์รายได้ที่ 1.85 พันล้านบาท คาดรายได้ลดลง 18% QoQ เนื่องจากเข้าสู่ช่วง Low Season ของประเทศไทย แต่คาดว่ายังคงสามารถเติบโตขึ้นได้ 6% YoY จากความต้องการท่องเที่ยวของกลุ่มลูกค้า Short-haul และการเติบโตของแบรนด์ HOP INN. • คาด RevPAR (Excl. Hop Inn) ใน 2Q69 เติบโต 4% YoY จากยอดเข้าพักที่ดีขึ้นตามจำนวนนักท่องเที่ยวจีนและอินเดีย. • คาดรายได้กลุ่ม Hop Inn เติบโต 6% YoY จากการเปิดโรงแรมใหม่ทั้งในและต่างประเทศอย่างต่อเนื่อง. • คาด EBITDA Margin ใน 2Q69 อยู่ที่ 28% จาก 28.3% ใน 2Q68 เนื่องจากค่าใช้จ่ายที่สูงขึ้นจาก Pre-opening cost ของ Hop Inn ใหม่. • ใน 1H69 คาดกำไรรวมที่ 451 ล้านบาท เติบโต 1.6% YoY จากรายได้ที่เพิ่มขึ้นตามจำนวนนักท่องเที่ยวที่ฟื้นตัว. • คาด 2H69 มีปัจจัยหนุนกลุ่มท่องเที่ยวให้เติบโต จากกลุ่ม MICE ที่จะมีการประชุม IMF และมาตรการ “ไทยเที่ยวไทยพลัส” ที่จะหนุนการท่องเที่ยวในประเทศ. • จะมี Hop Inn เปิดใหม่เพิ่ม 9 แห่ง (ไทย 8 แห่ง และเกาหลีใต้ 1 แห่ง) ซึ่งจะช่วยเพิ่มสัดส่วนรายได้ประจำและหนุนอัตรากำไรขั้นต้นให้ดีขึ้น 2Q69 ยังคงคาดหลุ่ม Short-haul. แม้ว่า 2Q69-3Q69 เป็นช่วง Low season ของการท่องเที่ยวในประเทศ และเริ่มได้รับผลกระทบจากความไม่สงบทางการเมือง ที่ส่งผลต่อจำนวนนักท่องเที่ยว Long-haul และต้นทุนของบริษัท อย่างไรก็ดี เรายังคงคาดการณ์กำไรปี 2569 ที่ 880 ล้านบาท จากการเปิดโรงแรม Hop Inn ในประเทศอย่างต่อเนื่อง เนื่องจากเป็นกลุ่มที่มีความผันผวนต่ำ และการแข่งขันยังไม่สูงเท่ากลุ่มอื่นๆ และคาดปี 2569 มี Upside จากกลุ่ม MICE เนื่องจากจะมีการจัด IMF Annual Meeting ที่กรุงเทพฯ ช่วงเดือน ต.ค. 2569 ที่จะหนุนยอดเข้าพักโรงแรมในเครือ แนะนำ “ซื้อเก็งกำไร” ที่ราคาเป้าหมาย 3.50 บาท. ยังคงแนะนำ “ซื้อเก็งกำไร” ราคาเป้าหมายปี 2569 ที่ 3.50 บาท จากการอิงค่าเฉลี่ย EV/EBITDA ย้อนหลัง 5 ปี -1SD ที่ 11X โดยคาดจำนวนนักท่องเที่ยวปี 2569 จะฟื้นตัวจากปี 2568 แต่ยังคงคาดว่า ERW ยังสามารถรักษาระดับ RevPAR ที่สูงกว่าปี 2562 ได้ ปัจจัยเสี่ยงㆍความไม่สงบทางการเมืองอาจส่งผลให้การท่องเที่ยวหดตัวㆍเศรษฐกิจโลกมีโอกาสเข้าสู่ Recessionㆍเงินเฟ้อที่ระดับสูง ส่งผลกระทบต่อการใช้จ่ายอย่างระมัดระวัง นักวิเคราะห์ : วฤณ มหาดำรงค์กุลเลขทะเบียนนักวิเคราะห์ : 081151v-rin@trinitythai.com

บล.ทรีนีตี้ : ERW แนะนำซื้อเก็งกำไร ราคาเป้าหมายที่ 3.50 บาท

efinAI

efinAI

Reported by

Phranorm Barker

Latest

PTG -ศิริราช จับมือ “เสริมสุข” ขับเคลื่อนโลหิตสำรองเพื่อสังคมไทย

กบข. เปิดเวที GPF Sustainability Forum 2026 ประกาศเจตนารมณ์ Net Zero พร้อมผลักดันการลงทุนรับมือ Climate Change และ Silver Economy

ภาวะตลาดหุ้นจีน : ดัชนี เซี่ยงไฮ้ คอมโพสิต (^SHI) — 27 ก.ค. 2569

ส่องมุมมองโบรกฯ ต่อ HMPRO หลังงบ Q2/69 คาดกำไรครึ่งปีหลังฟื้น ให้เป้าสูงสุด 7.50 บาท

Popular

รัฐบาล ยันฐานข้อมูลบัตรคนจนรอบใหม่แม่นขึ้น ช่วยตรงกลุ่ม เล็งอัปสกิลผู้ถือบัตรวัยทำงาน 5 ล้านราย

สรุป Earnings Call : DELTA มั่นใจรายได้ปีนี้โตมากกว่า 2 หลัก หลังความต้องการสินค้า AI พุ่ง

หุ้น CXMT ผู้ผลิตชิปจากแดนมังกร พุ่ง 470% ประเดิมเทรดวันแรกที่เซี่ยงไฮ้

Related