สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย ได้รวบรวมมุมมอง ของบริษัทหลักทรัพย์ชั้นนำที่ได้ประเมินทิศทางของ บริษัท ทรู คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) หรือ TRUE จากบทวิเคราะห์ที่ออกมาในวันที่ 31 มีนาคม 2569

สรุปปัจจัยบวก+ คาดการณ์กำไรปกติในไตรมาส 1/69 เติบโตโดดเด่นทั้ง QoQ และ YoY โดยอาจทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์ (บล.เคจีไอ, บล.ฟินันเซีย ไซรัส, บล.เอเซีย พลัส, บล.ทิสโก้)

+ การเพิ่มประสิทธิภาพต้นทุนอย่างต่อเนื่อง ทั้งจากการลดจำนวนเสาสัญญาณหลังควบรวม, ค่าใช้จ่ายโครงข่ายที่ลดลง และการควบคุมค่าใช้จ่าย SG&A (บล.เคจีไอ, บล.ฟินันเซีย ไซรัส, บล.เอเซีย พลัส, บล.ทิสโก้)

+ รายได้จากบริการหลัก (มือถือและ FBB) ยังเติบโตได้ดี จากฐานลูกค้าที่เพิ่มขึ้นทั้งระบบเติมเงินและรายเดือน (บล.เคจีไอ, บล.ฟินันเซีย ไซรัส, บล.ทิสโก้)

+ ภาระดอกเบี้ยจ่ายลดลงจากการบริหารจัดการหนี้ที่มีประสิทธิภาพ (บล.ฟินันเซีย ไซรัส, บล.เคจีไอ, บล.เอเซีย พลัส)

+ ต้นทุนคลื่นความถี่ลดลงหลังสิ้นสุดสัญญาโรมมิ่งกับ NT ซึ่งมีต้นทุนสูงกว่ารายได้ (บล.เอเซีย พลัส, บล.เคจีไอ, บล.ทิสโก้)

+ มีความเป็น Defensive สูง ทนทานต่อสภาวะเศรษฐกิจชะลอตัว เนื่องจากเป็นสินค้าจำเป็น (บล.เคจีไอ)

+ Valuation ยังน่าสนใจ โดยมีระดับ PER และ EV/EBITDA ต่ำกว่าคู่แข่งอย่าง ADVANC และต่ำกว่าค่าเฉลี่ยกลุ่มในอาเซียน (บล.ฟินันเซีย ไซรัส, บล.เคจีไอ, บล.เอเซีย พลัส)

+ ได้รับอานิสงส์จากโครงการภาครัฐ (แพ็กเกจนักเรียน) ช่วยขยายฐานลูกค้าใหม่ (บล.เคจีไอ, บล.ทิสโก้)

สรุปปัจจัยลบ- รายได้ ARPU ของระบบรายเดือน (Postpaid) มีแนวโน้มลดลงเล็กน้อย จากการทำแพ็กเกจราคาพิเศษร่วมกับภาครัฐและสงครามราคาในบางกลุ่ม (บล.ฟินันเซีย ไซรัส, บล.เคจีไอ, บล.ทิสโก้)

- ธุรกิจโทรทัศน์แบบบอกรับสมาชิก (True Visions) ยังคงอยู่ในภาวะชะลอตัว (บล.เอเซีย พลัส, บล.ทิสโก้)

- ไตรมาส 2/69 อาจเข้าสู่ช่วง Low Season ของรายได้จากนักท่องเที่ยว และยอดขายอุปกรณ์ที่ลดลงก่อนการเปิดตัว iPhone รุ่นใหม่ (บล.เอเซีย พลัส)

- ความเสี่ยงจากการแข่งขันในอุตสาหกรรมที่อาจกลับมารุนแรง หรือกำลังซื้อของผู้บริโภคที่อ่อนแอ (บล.เคจีไอ, บล.ทิสโก้)

- ต้นทุนด้านกฎระเบียบอาจสูงขึ้นเล็กน้อยในอนาคต และความเสี่ยงจากเหตุการณ์เครือข่ายขัดข้อง (บล.ทิสโก้)