บล.ดีบีเอสวิคเคอร์ส : SCB แนะนำถือรับปันผล ราคาเป้าหมาย 152 บาท

กำไร 2Q26 ดีกว่าคาด 5-7% จาก non-NII ดีกว่าที่ประเมินไว้. กำไรสุทธิ 2Q26 อยู่ที่ 11.1 พันล้านบาท (-13.1% y/y, +9.0% q/q) สูงกว่าที่ Bloomberg Consensus และประมาณการของเรา 5% และ 7% ตามลำดับ โดยปัจจัยหลักที่ทำให้ผลประกอบการดีกว่าคาด คือ รายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ย (Non-NII) ที่ออกมาสูงกว่าที่ประเมินไว้. การลดลงของกำไร y/y มาจากรายได้ดอกเบี้ยสุทธิ (NII) ที่ลดลง เนื่องจาก NIM หดตัว แม้ว่ารายได้ค่าธรรมเนียมสุทธิยังโตแกร่งที่ 11.9% y/y โดยได้รับแรงหนุนจากค่าธรรมเนียมที่เพิ่มขึ้นในทุกกลุ่มธุรกิจ โดยเฉพาะธุรกิจ Wealth Management ส่วนรายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ย (Non-NII) เพิ่มขึ้น 5.1% y/y หนุนโดยการเพิ่มขึ้นของกำไรจากการตีมูลค่ายุติธรรมเงินลงทุนตามราคาตลาดของสินทรัพย์ทางการเงินที่ผ่านงบกำไร/ขาดทุน (FVTPL). ส่วนการเพิ่มขึ้นของกำไร q/q มาจาก non-NII ที่สูงขึ้น แม้ว่ารายได้ค่าธรรมเนียมจะลดลงในทุกธุรกิจ (ยกเว้นธุรกิจ Wealth management) และค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานเพิ่มขึ้นจากการด้อยค่าทรัพย์สินรอการขาย (NPA impairment) และการบริจาคที่สูงขึ้น. สินเชื่อรวมขยายตัว +0.7% y/y และ +2.6% YTD-Jun แต่หดตัว -0.8% q/q โดยการลดลงเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนเกิดจากสินเชื่อที่ลดลงในทุกกลุ่มลูกค้า ขณะที่การเติบโต y/y และ YTD ได้รับแรงหนุนจากการขยายตัวของสินเชื่อภาคธุรกิจขนาดใหญ่ (Corporate Loans). NPL Ratio ปรับตัวลดลง ขณะที่ Coverage Ratio ก็ลดลงเช่นกัน โดยยอด NPL ใหม่เพิ่มขึ้นเป็น 0.8% ของสินเชื่อรวมใน 2Q26 จาก 0.43% ใน 1Q26 อย่างไรก็ตาม ธนาคารได้ขายหนี้เสียมูลค่า 8.2 พันล้านบาท (ในส่วนนี้ขายให้ BAM 6 พันล้านบาท) และตัดหนี้สูญ (Write-off) อีก 14.5 พันล้านบาท ใน 2Q26 เทียบกับการขายหนี้เสียเพียง 1.2 พันล้านบาท และการตัดหนี้สูญ 7.7 พันล้านบาท ใน 1Q26 ส่งผลให้ยอด NPL ลดลง 3.8% q/q เหลือ 91.9 พันล้านบาท สัดส่วน NPL ratio ปรับตัวดีขึ้นมาอยู่ที่ 3.17% ณ สิ้น 2Q26 จาก 3.23% ณ สิ้น 1Q26. SCB ตั้งสำรอง ECL 9.6 พันล้านบาทใน 2Q26 (-5.3% y/y, +4.6% q/q) คิดเป็น Credit Cost 166bps ใน 2Q26 เทียบกับ 161bps ใน 1Q26 ด้าน Coverage Ratio ลดลงมาอยู่ที่ 159% ณ สิ้น 2Q26 จาก 162% ณ สิ้น 1Q26. ต้นทุนเครดิตใน 3Q26F ยังคงสูง ฝ่ายบริหารคาดว่าคุณภาพสินทรัพย์ยังทรงตัว เราให้ต้นทุนเครดิตใน 2H26F ไว้ที่ 160bps และทั้งปีนี้อยู่ที่ 163bps. คงคำแนะนำถือ...รับปันผล ให้ราคาเป้าหมาย 152 บาท ทั้งนี้ คาดว่าเงินปันผลปีนี้จะอ่อนลงไปเท่ากับปี 2024 ที่ 10.04 บาท/หุ้น (จาก 11.28 บาท/หุ้นในปี 2025) ณ ราคาหุ้นปัจจุบันคิดเป็น Dividend yield ที่ 6.3% นักวิเคราะห์ : ธนินี สถิรเรื่องชัย : thaninees@dbs.com: Tel. 02 857 7837

บล.ดีบีเอสวิคเคอร์ส : SCB แนะนำถือรับปันผล ราคาเป้าหมาย 152 บาท

efinAI

efinAI

Reported by

Phranorm Barker

Latest

SCC เผยกำไร Q2/69 ที่ 1.15 หมื่นลบ. ลดลง 33% ฟาก 6 เดือนกำไร 1.77 หมื่นลบ. ปันผลระหว่างกาล 3.50 บ.

พลัส พร็อพเพอร์ตี้ เดินหน้าโครงการ `Rising Stars` ปีที่ 7 วาง Talent Pipeline ปั้นบุคลากรคุณภาพ รับธุรกิจ Property Management ขยายตัว

ออร์บิกซ์ เปิดจองซื้อ MTS Gold Investment Token รับสิทธิประโยชน์ XAUT มูลค่าสูงสุด 4,000 บาท

UOB : SME ไทยในปี 2569 : จาก “โตเร็ว” สู่ “โตทน” ในเศรษฐกิจที่ไม่แน่นอน

นายกฯ เปิด Thailand–China Cooperation Expo 2026 ชู AI-หุ่นยนต์ ดันลงทุนไทย–จีน

Popular

OR ปิด 2 บริษัทย่อยใน สปป.ลาว - เวียดนาม พร้อมทบทวนกลยุทธ์ในตปท.ยันไม่กระทบธุรกิจหลัก

SME D Bank โชว์ผลงานครึ่งแรกปี 2569 หนุนเอสเอ็มอีเข้าสินเชื่อ 4 หมื่นลบ. โต 12% เม็ดเงินเข้าระบบศก.กว่า 1.87 แสนลบ.

ภาวะตลาดหุ้นไต้หวัน : ดัชนี เวทเต็ด (^TWII) — 22 ก.ค. 2569

ภาวะตลาดหุ้นเยอรมนี : ดัชนี DAX (^DAX) — 21 ก.ค. 2569

EA ผนึก กพร. ดันรีไซเคิลแบตเตอรี่ลิเทียมสู่ระดับอุตฯ ปั้นวัตถุดิบผลิตแบตฯใหม่ หนุนศก.หมุนเวียน

Related