บล.บัวหลวง : PTTGC แนะนำซื้อ ราคาเป้าหมาย 42.00 บาท

รายงานพื้นฐานวันนี้ :PTTGC - พีทีที โกลบอล เคมิคอล.คาดกำไร 2Q26 เด่น และเห็นภาพรอบฟื้นตัวของปิโตรเคมี. เราคาดกำไรหลัก 2Q26 ของ PTTGC จะสูงถึง 1.21 หมื่นล้านบาท พลิกจากขาดทุนปีก่อน และเพิ่มขึ้น 91% QoQ ขณะที่กำไรสุทธิคาดอยู่ที่ 8.29 พันล้านบาท (+157% QoQ) โดยแรงหนุนหลักมาจากธุรกิจปิโตรเคมีที่ฟื้นตัวโดดเด่น หลังสงครามในตะวันออกกลางทำให้อุปทานตึงตัว ส่งผลให้ Aromatics และ Olefins Spread ปรับตัวสูงขึ้น. จุดสำคัญของรอบนี้ การฟื้นตัวของกำไรไม่ได้มาจากธุรกิจใดธุรกิจหนึ่ง แต่เกิดขึ้นพร้อมกันหลายส่วน ทั้งธุรกิจโรงกลั่น ที่ได้อานิสงส์จาก GRM ที่สูงขึ้น, Aromatics และ Olefins ที่มีปริมาณขายและส่วนต่างราคาดีขึ้น, ธุรกิจ Performance Chemicals (Allnex) ที่ปริมาณขายเพิ่มขึ้น รวมถึงส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมที่กลับมาเป็นบวก และต้นทุนดอกเบี้ยที่ลดลง ช่วยหนุนผลประกอบการอย่างมีนัยสำคัญ. เรามองว่าแนวโน้ม Spread ยังมีโอกาสยืนในระดับสูงต่อเนื่อง แม้ช่องแคบ Hormuz จะกลับมาเปิดใช้งานเป็นช่วงๆ แต่โรงงานที่ได้รับความเสียหายจากสงครามยังต้องใช้เวลา 2-3 ปี ในการซ่อมแซม ขณะที่การกลับมาเดินเครื่องผลิตยังต้องใช้เวลาอีก 1.5-2 เดือน หลังได้รับวัตถุดิบ แต่หากความขัดแย้งกลับมารุนแรงอีกครั้ง จะยิ่งทำให้อุปทานผลิตภัณฑ์ปิโตรเคมีและน้ำมันสำเร็จรูปตึงตัวต่อไป. สำหรับ 3Q26 เราคาดกำไรหลักจะยังเติบโต YoY (แม้อาจอ่อนตัว QoQ ตามฤดูกาล) โดยโรงกลั่นมีแนวโน้มเดินเครื่องเพิ่มขึ้นหลังได้รับอนุญาตให้ส่งออกน้ำมันเครื่องบินไปเวียดนามและฟิลิปปินส์ ขณะที่โรงงาน Olefins เดินเครื่องเต็มกำลัง ไม่มีแผนปิดซ่อม ส่วนธุรกิจ Aromatics จะอ่อนตัวจากการปิดซ่อมโรงงาน Aromatics I ตามแผน แต่ยังได้แรงหนุนจากมาตรการลดต้นทุนและการปรับโครงสร้างธุรกิจ. Fundamental view : เรามองว่า PTTGC กำลังเข้าสู่รอบฟื้นตัวของกำไรจากการฟื้นตัวของ Chemical Cycle มากกว่าการพึ่งพาธุรกิจโรงกลั่นเพียงอย่างเดียว โดยคาดว่า HDPE Spread จะยืนในระดับสูงต่อเนื่องถึงปี 2027 และเป็นปัจจัยสำคัญที่หนุน Re-rating Valuation ของหุ้น จึงคงคำแนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมาย 42 บาท

บล.บัวหลวง : PTTGC แนะนำซื้อ ราคาเป้าหมาย 42.00 บาท

efinAI

efinAI

Reported by

Phranorm Barker

Latest

SCC เผยกำไร Q2/69 ที่ 1.15 หมื่นลบ. ลดลง 33% ฟาก 6 เดือนกำไร 1.77 หมื่นลบ. ปันผลระหว่างกาล 3.50 บ.

พลัส พร็อพเพอร์ตี้ เดินหน้าโครงการ `Rising Stars` ปีที่ 7 วาง Talent Pipeline ปั้นบุคลากรคุณภาพ รับธุรกิจ Property Management ขยายตัว

ออร์บิกซ์ เปิดจองซื้อ MTS Gold Investment Token รับสิทธิประโยชน์ XAUT มูลค่าสูงสุด 4,000 บาท

UOB : SME ไทยในปี 2569 : จาก “โตเร็ว” สู่ “โตทน” ในเศรษฐกิจที่ไม่แน่นอน

นายกฯ เปิด Thailand–China Cooperation Expo 2026 ชู AI-หุ่นยนต์ ดันลงทุนไทย–จีน

Popular

OR ปิด 2 บริษัทย่อยใน สปป.ลาว - เวียดนาม พร้อมทบทวนกลยุทธ์ในตปท.ยันไม่กระทบธุรกิจหลัก

SME D Bank โชว์ผลงานครึ่งแรกปี 2569 หนุนเอสเอ็มอีเข้าสินเชื่อ 4 หมื่นลบ. โต 12% เม็ดเงินเข้าระบบศก.กว่า 1.87 แสนลบ.

ภาวะตลาดหุ้นไต้หวัน : ดัชนี เวทเต็ด (^TWII) — 22 ก.ค. 2569

ภาวะตลาดหุ้นเยอรมนี : ดัชนี DAX (^DAX) — 21 ก.ค. 2569

EA ผนึก กพร. ดันรีไซเคิลแบตเตอรี่ลิเทียมสู่ระดับอุตฯ ปั้นวัตถุดิบผลิตแบตฯใหม่ หนุนศก.หมุนเวียน

Related

บล.ดีบีเอสวิคเคอร์ส : PTTGC แนะนำถือ ราคาเป้าหมายปี 26F ที่ 34 บาท