บล.ทิสโก้ : KBANK แนะนำ “ซื้อ” มูลค่าที่เหมาะสม 237.00 บาท

KBANK รายงานกำไรสุทธิ 2Q26 อยู่ที่ 1.33 หมื่นล้านบาท (+6% YoY, -10% QoQ) สอดคล้องกับประมาณการของเรา และสูงกว่าประมาณการเฉลี่ยของ Bloomberg consensus 6% องค์ประกอบของผลประกอบการโดยรวมเป็นไปตามที่เราคาด ทั้งนี้ กำไรที่ลดลง 10% QoQ มีสาเหตุจากการรับรู้กำไรพิเศษจำนวน 1.4 พันล้านบาทในไตรมาสก่อน ดังนั้น หากพิจารณาเฉพาะผลการดำเนินงานหลักจะพบว่าทรงตัว QoQ ประเด็นสำคัญมีดังนี้ • ผลการดำเนินงานโดยรวมเป็นไปตามคาด รายได้ดอกเบี้ยสุทธิ (NII) ทรงตัว QoQ เนื่องจากส่วนต่างรายได้ดอกเบี้ยสุทธิ (NIM) ที่ลดลง 5 bps มาอยู่ที่ 2.90% ถูกชดเชยด้วยการเติบโตของสินเชื่อ 4.5% QoQ การฟื้นตัวของสินเชื่อได้รับแรงหนุนจากสินเชื่อธุรกิจขนาดใหญ่ ซึ่งเป็นกลุ่มลูกค้าเชิงกลยุทธ์ของธนาคารในการควบคุมคุณภาพสินทรัพย์ โดยลูกค้าส่วนใหญ่เป็นกลุ่มบริษัทขนาดใหญ่ที่ต้องการเงินทุนหมุนเวียนเพิ่มขึ้น • คุณภาพสินทรัพย์ทรงตัว สะท้อนจากสินเชื่อปรับโครงสร้างหนี้คงที่ที่ 2.24 แสนล้านบาท Credit Cost ทรงตัวที่ 160 bps และหนี้ที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้ (NPL) ทรงตัวที่ 91.7 พันล้านบาท ส่งผลให้ Coverage Ratio เพิ่มขึ้นเป็น 163% ตัวเลขที่ปรับดีขึ้นช่วยลดความกังวลของเราต่อคุณภาพสินทรัพย์ ซึ่งเป็นประเด็นสำคัญของธนาคารในช่วงที่ผ่านมา • รายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ยสุทธิ (Non-NII) ยังอยู่ในระดับที่ดี แม้ไม่มีรายการพิเศษ โดยรายได้ค่าธรรมเนียมเพิ่มขึ้น 4% QoQ จากธุรกิจบริหารความมั่งคั่ง นอกจากนี้ KBANK ยังรับรู้กำไรจาก FVTPL ที่แข็งแกร่ง 4.8 พันล้านบาท เทียบกับ 3.1 พันล้านบาทในไตรมาสก่อน ซึ่งช่วยพยุงรายได้ Non-NII โดยรวม • ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน (Opex) ทรงตัว YoY โดยธนาคารยังสามารถควบคุมค่าใช้จ่ายได้ดี จากการบริหารต้นทุนพนักงานที่ลดลง 4% YoY อย่างไรก็ตาม การประหยัดดังกล่าวถูกชดเชยบางส่วนด้วยค่าใช้จ่ายด้านเทคโนโลยีสารสนเทศ (IT) ที่เพิ่มขึ้น เพื่อยกระดับประสิทธิภาพการดำเนินงาน คงคำแนะนำ “ซื้อ” สำหรับ KBANK โดยมูลค่าที่เหมาะสมเท่ากับ 237.00 บาทผลการดำเนินงานเป็นไปตามที่เราคาด ซึ่งช่วยเพิ่มความเชื่อมั่นว่าธนาคารจะสามารถรักษาการจ่ายเงินปันผลในระดับเดิม ได้แก่ เงินปันผลปกติ 12 บาทต่อหุ้น และเงินปันผลพิเศษ 2 บาทต่อหุ้น นอกจากนี้ หากธนาคารตัดสินใจไม่ดำเนินโครงการซื้อหุ้นคืน เนื่องจากราคาหุ้นปัจจุบันเริ่มเข้าใกล้มูลค่าทางบัญชีต่อหุ้น ทำให้การซื้อหุ้นคืนมีความน่าสนใจลดลง ความเสี่ยงด้านเงินปันผลมีแนวโน้มเป็นบวก หรือมีโอกาสที่ธนาคารจะจ่ายเงินปันผลได้สูงกว่าที่ตลาดคาดไว้

บล.ทิสโก้ : KBANK แนะนำ “ซื้อ” มูลค่าที่เหมาะสม 237.00 บาท

efinAI

efinAI

Reported by

Chutima Musikajaroen

Latest

ภาวะตลาดหุ้นสิงคโปร์ : ดัชนี สเตรทไทม์ (^STI) — 23 ก.ค. 2569

ก.ล.ต.ส่งอัยการฟ้อง 12 ราย คดีปั่นหุ้น ECF ขอศาลแพ่งลงโทษสูงสุด เรียกชำระกว่า 269.95 ลบ.

น้ำมันโลกพุ่งอีก เบรนท์ยืนเหนือ 98 ดอลล์ หลังเรือบรรทุกน้ำมันถูกโจมตีนอกชายฝั่งซาอุฯ

Popular

ตลท.คง SP หุ้น TSR หลัง ก.ล.ต.สั่งแก้งบ Q1/69 เหตุยังเข้าข่ายอาจถูกเพิกถอน

ค่าเงินบาทวันนี้ 33.65-34.00 บ./ดอลลาร์ รับความตึงเครียดในตะวันออกกลาง - กดดันราคาน้ำมันพุ่งแรง

สรุปข่าวต่างประเทศ ประจำวันพฤหัสบดีที่ 23 กรกฎาคม 2569

ข้อมูลการขายชอร์ต ณ วันที่ 22 ก.ค. 2569

รายงานการได้มาหรือจำหน่ายหลักทรัพย์ของกิจการ ประจำวันที่ 22 ก.ค. 2569

Related

ศูนย์วิจัยกสิกรไทย คาด Fed คงดอกเบี้ย 3.50-3.75% ประชุมก.ค.นี้ จับตาเงินเฟ้อ-ตะวันออกกลาง

8 หุ้นแบงก์ ถูกโบรกฯปรับเป้ากำไร-ราคาเหมาะสม หลังงบฯ Q2/69

สรุปหุ้นเด่นทางพื้นฐาน (23/07/69)

กำหนดปิดสมุดทะเบียนและหยุดพักการซื้อขายใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์จำนวน 66 หลักทรัพย์ ที่ออกโดย BLS

ส่องกล้อง KBANK : กำไรสวยเข้าตา โบรกฯ แห่เพิ่มราคาเป้าหมาย-ปันผลล่อใจ

Latest

ภาวะตลาดหุ้นสิงคโปร์ : ดัชนี สเตรทไทม์ (^STI) — 23 ก.ค. 2569

ก.ล.ต.ส่งอัยการฟ้อง 12 ราย คดีปั่นหุ้น ECF ขอศาลแพ่งลงโทษสูงสุด เรียกชำระกว่า 269.95 ลบ.

น้ำมันโลกพุ่งอีก เบรนท์ยืนเหนือ 98 ดอลล์ หลังเรือบรรทุกน้ำมันถูกโจมตีนอกชายฝั่งซาอุฯ

Related

ศูนย์วิจัยกสิกรไทย คาด Fed คงดอกเบี้ย 3.50-3.75% ประชุมก.ค.นี้ จับตาเงินเฟ้อ-ตะวันออกกลาง

8 หุ้นแบงก์ ถูกโบรกฯปรับเป้ากำไร-ราคาเหมาะสม หลังงบฯ Q2/69

สรุปหุ้นเด่นทางพื้นฐาน (23/07/69)

กำหนดปิดสมุดทะเบียนและหยุดพักการซื้อขายใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์จำนวน 66 หลักทรัพย์ ที่ออกโดย BLS

ส่องกล้อง KBANK : กำไรสวยเข้าตา โบรกฯ แห่เพิ่มราคาเป้าหมาย-ปันผลล่อใจ

Popular

ตลท.คง SP หุ้น TSR หลัง ก.ล.ต.สั่งแก้งบ Q1/69 เหตุยังเข้าข่ายอาจถูกเพิกถอน

ค่าเงินบาทวันนี้ 33.65-34.00 บ./ดอลลาร์ รับความตึงเครียดในตะวันออกกลาง - กดดันราคาน้ำมันพุ่งแรง

สรุปข่าวต่างประเทศ ประจำวันพฤหัสบดีที่ 23 กรกฎาคม 2569

ข้อมูลการขายชอร์ต ณ วันที่ 22 ก.ค. 2569

รายงานการได้มาหรือจำหน่ายหลักทรัพย์ของกิจการ ประจำวันที่ 22 ก.ค. 2569

efinAI