ส่องกล้อง SCC : กำไร Q2/26 พุ่งแกร่งเกินคาด แต่โค้ง 3 ยังมีเรื่องต้องระวัง

สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย- -23 ก.ค. 69 15:20 น. สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย ได้รวบรวมมุมมอง ของบริษัทหลักทรัพย์ชั้นนำที่ได้ประเมินทิศทางของ บริษัท ปูนซิเมนต์ไทย จำกัด (มหาชน) หรือ SCC จากบทวิเคราะห์ที่ออกมาในวันที่ 23 ก.ค. 69 ชื่อโบรกฯ คำแนะนำ ราคาเป้าหมาย (บาท) บล.บัวหลวง ซื้อ 332 บล.ยูโอบีเคย์เฮียน ซื้อ 320 บล.กรุงศรี Buy 315 บล.เอเซียพลัส ซื้อ 310 บล.ทรีนีตี้ ซื้อ 294 บล.ดาโอ (ประเทศไทย) ซื้อ 290 บล.ลิเบอเรเตอร์ Non-rated 243.14 บล.ดีบีเอสวิคเคอร์ส ถือ 212 บล.ทิสโก้ ขาย 206 ปัจจัยบวก + ผลประกอบการ Q2/26 ฟื้นตัวแข็งแกร่งและดีกว่าคาด: กำไรสุทธิอยู่ที่ประมาณ 1.15 หมื่นล้านบาท (+85% QoQ) และกำไรหลักฟื้นตัวโดดเด่น สูงกว่าที่ตลาดประเมินไว้ 41 - 48% (บล.ดีบีเอสวิคเคอร์ส, บล.ทรีนีตี้, บล.ลิเบอเรเตอร์, บล.กรุงศรี, บล.บัวหลวง, บล.ดาโอ, บล.เอเซียพลัส, บล.ทิสโก้) + ธุรกิจปิโตรเคมี (SCGC) ฟื้นตัวชัดเจน: ได้รับแรงหนุนจากส่วนต่างราคาผลิตภัณฑ์ (Olefins / Chemical spread) ที่ปรับตัวสูงขึ้น เช่น PE/PP spread ฟื้นขึ้นมาอยู่ที่ราว 430–525 ดอลลาร์/ตัน และ Gross Margin ปิโตรเคมีเพิ่มเป็น 16.5% ท่ามกลางอุปทานตึงตัวจากการปิดช่องแคบฮอร์มุซและการปิดโรงงานในต่างประเทศ (บล.ยูโอบีเคย์เฮียน, บล.ดีบีเอสวิคเคอร์ส, บล.ทรีนีตี้, บล.ลิเบอเรเตอร์, บล.กรุงศรี, บล.บัวหลวง, บล.ดาโอ, บล.เอเซียพลัส, บล.ทิสโก้) + ผลดำเนินงานธุรกิจบรรจุภัณฑ์ (SCGP) ฟื้นตัว: ได้รับปัจจัยหนุนจากความต้องการในไทยและอาเซียนที่เติบโต ปริมาณขายเพิ่มขึ้น ปรับราคาขายตามต้นทุนได้ และ Fajar พลิกกลับมามีกำไร (บล.ยูโอบีเคย์เฮียน, บล.ดีบีเอสวิคเคอร์ส, บล.ทรีนีตี้, บล.ลิเบอเรเตอร์, บล.เอเซียพลัส, บล.ทิสโก้) + ธุรกิจซีเมนต์และวัสดุก่อสร้าง (CBM) ปรับตัวดีขึ้น: ได้แรงหนุนจากการปรับราคาขายปูนซีเมนต์ขึ้น 2% QoQ และ 5% YoY ตามต้นทุน การลดค่าใช้จ่ายคงที่จากการปรับโครงสร้าง และการฟื้นตัวของตลาดในต่างประเทศ (เวียดนามและอินโดนีเซีย) (บล.ดีบีเอสวิคเคอร์ส, บล.ทรีนีตี้, บล.ลิเบอเรเตอร์, บล.กรุงศรี, บล.ดาโอ, บล.เอเซียพลัส) + รับรู้รายได้พิเศษและปันผลรับจำนวนมาก: มีการรับรู้เงินปันผลรับและส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วม (เช่น โตโยต้า และ คูโบต้า) รวมกว่า 5,994 ล้านบาท รวมถึงมีกำไรจากสต๊อกสินค้าคงเหลือ (Stock Gain) ราว 1,080 ล้านบาท (บล.ดีบีเอสวิคเคอร์ส, บล.ทรีนีตี้, บล.ลิเบอเรเตอร์, บล.ดาโอ, บล.เอเซียพลัส) + ฐานะทางการเงินแข็งแกร่งขึ้นและการลดหนี้สิน: ได้รับเงินจากการขายหุ้น CAP และ Chandra Asri มูลค่า 24,900 ล้านบาท ช่วยเสริมสภาพคล่อง และลดอัตราส่วน Net Debt/EBITDA ลงเหลือ 3.7 เท่า จาก 5.5 เท่า ณ สิ้นปี 2568 (บล.ยูโอบีเคย์เฮียน, บล.เอเซียพลัส) + ประกาศจ่ายเงินปันผลระหว่างกาล: จ่ายปันผล 1H26 ในอัตรา 3.50 บาท/หุ้น (ขึ้นเครื่องหมาย XD วันที่ 5 ส.ค. 2569) คิดเป็น Dividend Yield ราว 1.4% (บล.ดีบีเอสวิคเคอร์ส, บล.บัวหลวง, บล.ดาโอ, บล.เอเซียพลัส) + ปัจจัยหนุนเชิงโครงสร้างในระยะยาว: โครงการ Ethane Feedstock ของ LSP ช่วยลดต้นทุน 250–300 ล้านดอลลาร์/ปี ตั้งแต่ปี 2570 และมีความคืบหน้าดีลควบรวมธุรกิจปิโตรเคมีระหว่าง SCGC และ PTTGC ในช่วง Q3/26 (บล.กรุงศรี, บล.เอเซียพลัส) ปัจจัยลบ - แนวโน้มผลประกอบการ Q3/26 และครึ่งปีหลังชะลอตัว: คาดว่ากำไรสุทธิผ่านจุดสูงสุดของปีไปแล้วใน Q2/26 และจะอ่อนตัวลง QoQ เนื่องจากไม่มีรายได้เงินปันผลตามฤดูกาลและ Stock gain ที่ลดลง (บล.ดีบีเอสวิคเคอร์ส, บล.ลิเบอเรเตอร์, บล.บัวหลวง, บล.ดาโอ, บล.ทิสโก้) - ส่วนต่างราคาปิโตรเคมี (Chemical Spread) เริ่มหดตัวแรง: Spread ผลิตภัณฑ์หลักเริ่มปรับตัวลดลงในเดือน ก.ค. โดยคาดว่าเฉลี่ยใน Q3/26 จะเหลือเพียง 250–390 ดอลลาร์/ตัน (ลดลงราว 28–40% จากค่าเฉลี่ย Q2/26) จากอุปทานที่ฟื้นตัวเร็วและโรงงานโอเลฟินส์ในเอเชียทยอยกลับมาเดินเครื่อง (บล.ดีบีเอสวิคเคอร์ส, บล.ลิเบอเรเตอร์, บล.ทิสโก้) - ผลกระทบจากการหยุดเดินเครื่องโรงงานปิโตรเคมี (ROC และ LSP): การปิดโรงงาน ROC ทั้งไตรมาส และ LSP ปิดราว 1.5 เดือน ส่งผลให้ปริมาณขายปิโตรเคมีลดลง 25% QoQ และบริษัทยังต้องแบกรับภาระค่าใช้จ่ายคงที่ (Fixed Cost) รวมถึงยังคงมีผลขาดทุนจาก LSP (แม้จะลดลงเหลือ 631 ล้านบาท) (บล.ทรีนีตี้, บล.ลิเบอเรเตอร์, บล.ดาโอ, บล.เอเซียพลัส, บล.ทิสโก้) - ตลาดอสังหาริมทรัพย์ในประเทศยังไม่ฟื้นตัว: ตลาดอสังหาฯ ไทยที่ชะลอตัวส่งผลกดดันความต้องการใช้วัสดุก่อสร้างในประเทศ และธุรกิจ CBM อาจเผชิญแรงกดดันตามฤดูกาลจากฝนตกใน Q3/26 (บล.ลิเบอเรเตอร์, บล.ทิสโก้) - ค่าใช้จ่ายพิเศษจากการปรับโครงสร้าง: ธุรกิจ SCG Decor (SCGD) ยังคงมีค่าใช้จ่าย One-time ในการปรับโครงสร้างฐานการผลิตกว่า 600 ล้านบาท (บล.ทรีนีตี้, บล.เอเซียพลัส) - ความเสี่ยงด้านความผันผวนของราคาพลังงานและเศรษฐกิจ: ความผันผวนของส่วนต่างราคาปิโตรเคมี ราคาน้ำมัน และการชะลอตัวของเศรษฐกิจโลกยังคงเป็นปัจจัยความเสี่ยงหลัก (บล.ทรีนีตี้, บล.ลิเบอเรเตอร์) ให้ efinAI ช่วยสรุปข่าวและสัญญาณหุ้นก่อนใคร ได้ที่ : https://url.in.th/w-efin-stocknews

ส่องกล้อง SCC : กำไร Q2/26 พุ่งแกร่งเกินคาด แต่โค้ง 3 ยังมีเรื่องต้องระวัง

efinAI

efinAI

Related Topics

Reported by

Chutima Musikajaroen

Latest

ภาวะตลาดหุ้นฮ่องกง : ดัชนี ฮั่งเส็ง (^HSKI) — 23 ก.ค. 2569

7 ผลงานวิจัยคว้ารางวัล Capital Market Research Award in Equity Market

Popular

ตลท.คง SP หุ้น TSR หลัง ก.ล.ต.สั่งแก้งบ Q1/69 เหตุยังเข้าข่ายอาจถูกเพิกถอน

ค่าเงินบาทวันนี้ 33.65-34.00 บ./ดอลลาร์ รับความตึงเครียดในตะวันออกกลาง - กดดันราคาน้ำมันพุ่งแรง

สรุปข่าวต่างประเทศ ประจำวันพฤหัสบดีที่ 23 กรกฎาคม 2569

ข้อมูลการขายชอร์ต ณ วันที่ 22 ก.ค. 2569

รายงานการได้มาหรือจำหน่ายหลักทรัพย์ของกิจการ ประจำวันที่ 22 ก.ค. 2569

Related