บล.ทรีนีตี้ : BTG แนะนำซื้อเมื่ออ่อนตัว ราคาเป้าหมายปี 2570 ที่ 23.40 บาท

คาดกำไร 2Q69 อ่อนตัว และจะฟื้นตัวในครึ่งปีหลัง• คาดกำไร 2Q69 อยู่ที่ 646 ล้านบาท อ่อนตัว 36% QoQ และ 75% YoY • หากไม่นับรวมรายการพิเศษทางภาษี คาดกำไรปกติอยู่ที่ราว 796 ล้านบาท อ่อนตัว 15% QoQ และ 70% YoY • ผลจากราคาไก่ที่ปรับตัวลงค่อนข้างมาก เนื่องจากมีปัญหาด้านการส่งออกของทั้งอุตสาหกรรม • แต่แนวโน้มราคาสัตว์บกทั้งหมูและไก่เริ่มดีขึ้น โดยเฉพาะราคาไก่ที่ฟื้นตัวค่อนข้างชัดเจน ทำให้คาดกำไร 2H69 จะฟื้นตัว • เริ่มเห็น Upside จึงปรับคำแนะนำเป็น “ซื้อเมื่ออ่อนตัว” คาดผลการดำเนินงาน 2Q69 อ่อนตัวจากราคาสัตว์บก. เราคาดกำไรสุทธิ 2Q69 ที่ 646 ล้านบาท อ่อนตัว 36% QoQ และ 75% YoY หากไม่นับรวมรายการพิเศษจากการตัดจำหน่ายผลประโยชน์ทางภาษีของธุรกิจในกัมพูชา กำไรปกติจะอยู่ที่ราว 796 ล้านบาท ยังอ่อนตัวราว 15% QoQ และ 70% YoY อยู่ดี ทั้งนี้เป็นผลจากราคาสัตว์บกที่ปรับตัวลง โดยราคาหมูหน้าฟาร์มเฉลี่ยอยู่ที่ 62.8 บาท/กก. ค่อนข้างทรงตัว QoQ แต่ราคาไก่หน้าฟาร์มเฉลี่ยอยู่ที่ 37.5 บาท/กก. ลดลงราว 7.9% QoQ จากปัญหาการส่งออกของทั้งภาคอุตสาหกรรมในส่วนของเนื้อไก่สด (อ้างอิงราคาจากกรมการค้าภายใน) ขณะที่ต้นทุนวัตถุดิบอาหารสัตว์ปรับตัวสูงขึ้น ในภาพรวมเราจึงคาดว่าจะเห็นอัตรากำไรขั้นต้นลดลงมาอยู่ที่ราว 14.3% จาก 14.9% ในไตรมาสก่อน คาดจะเริ่มเห็นการฟื้นตัวในครึ่งปีหลัง. เราคาดแนวโน้มกำไรในครึ่งปีหลังจะปรับตัวดีขึ้น เนื่องจากเห็นสัญญาณการฟื้นตัวของราคาสัตว์บก โดยราคาหมูหน้าฟาร์มค่อยๆ ดีขึ้น ล่าสุดราคาอยู่ที่ราว 66-67 บาท/กก. ขณะที่ราคาไก่ฟื้นตัวขึ้นมาค่อนข้างมากอยู่ที่ราว 43-44 บาท/กก. แล้วสะท้อนปัญหาการส่งออกที่คลี่คลาย ในอีกด้านหนึ่งคาดว่าต้นทุนวัตถุดิบจะเริ่มปรับตัวลง เนื่องจากข้าวโพดกำลังเข้าสู่ฤดูเก็บเกี่ยว ส่วนกากถั่วเหลืองที่นำเข้าจะได้ผลบวกจากค่าขนส่งที่ปรับตัวลดลง นอกจากนี้ยังไม่มีปัจจัยกดดันจากรายการ One-time เช่นใน 2Q69 เริ่มเห็น Upside หลังปรับไปใช้ราคาเป้าหมายปีหน้า. เราปรับไปใช้ราคาเป้าหมายปี 2570 ที่ 23.40 บาท อิง PER 9 เท่า เมื่อรวมผลตอบแทนจากปันผลราวปีละ 5% ทำให้ยังพอเห็น Upside อยู่บ้าง เราจึงปรับคำแนะนำเป็น “ซื้อเมื่ออ่อนตัว”. ความเสี่ยง : ค่าเงิน / ราคาสัตว์บก / ราคาวัตถุดิบ ธนภัทร ฉัตรเสถียร เลขทะเบียนนักวิเคราะห์: 049194e-mail: tanapat@trinitythai.com

บล.ทรีนีตี้ : BTG แนะนำซื้อเมื่ออ่อนตัว ราคาเป้าหมายปี 2570 ที่ 23.40 บาท

efinAI

efinAI

Reported by

Phranorm Barker

Latest

ไทยประกันชีวิต จัดงาน “วันแห่งเกียรติยศ ประจำปี 2569”

เซ็นทรัลพัฒนาเผยความสำเร็จ ‘Grand Grand Sale 2026’ เปิด 3 อินไซต์ สร้าง Mid-Year Shopping Season ขับเคลื่อนเศรษฐกิจไทย

APM นำ PST และ DAOL เข้าพบผู้บริหารตลาดหลักทรัพย์ลาว แลกเปลี่ยนมุมมองการพัฒนาตลาดทุน

Popular

OR ปิด 2 บริษัทย่อยใน สปป.ลาว - เวียดนาม พร้อมทบทวนกลยุทธ์ในตปท.ยันไม่กระทบธุรกิจหลัก

SME D Bank โชว์ผลงานครึ่งแรกปี 2569 หนุนเอสเอ็มอีเข้าสินเชื่อ 4 หมื่นลบ. โต 12% เม็ดเงินเข้าระบบศก.กว่า 1.87 แสนลบ.

ภาวะตลาดหุ้นไต้หวัน : ดัชนี เวทเต็ด (^TWII) — 22 ก.ค. 2569

EA ผนึก กพร. ดันรีไซเคิลแบตเตอรี่ลิเทียมสู่ระดับอุตฯ ปั้นวัตถุดิบผลิตแบตฯใหม่ หนุนศก.หมุนเวียน

ภาวะตลาดหุ้นเยอรมนี : ดัชนี DAX (^DAX) — 21 ก.ค. 2569

Related

บล.บัวหลวง : BTG แนะนำซื้อเก็งกำไร ราคาเป้าหมาย 26.00 บาท

บล.ทิสโก้ : BTG แนะนำ `ถือ` ราคาเป้าหมาย 22.60 บาท