บล.โกลเบล็ก : ERW แนะนำ ซื้อ ราคาเหมาะสม 3.71 บาท

งวด 2Q69 คาดกำไรปกติ 75 ลบ. +19%YoY, -81%QoQ งวด 2Q69 คาดกำไรปกติ 75 ลบ. +19%YoY, -81%QoQ คงประมาณการกำไรสุทธิปี 69 ราว 970 ลบ. +16%YoY จากคาดการณ์รายได้เติบโต 5%YoY คงคำแนะนำ “ซื้อ” ราคาเหมาะสมปี 69 ที่ 3.71 บาท Investment Highlightงวด 2Q69 คาดกำไรปกติ 75 ลบ. +19%YoY, -81%QoQ เติบโตจากรายได้กลุ่มโรงแรมระดับ 5 ดาวถึงชั้นประหยัดเป็นหลัก (Eco to Lux) งวด 2Q69 คาดบริษัทมีรายได้จากการดำเนินงานราว 1,830 ลบ. +5%YoY-18%QoQ รายได้เติบโต YoY สาเหตุหลักจากการเติบโตของรายได้กลุ่มโรงแรมระดับ 5 ดาวถึงชั้นประหยัด และรายได้จากการเปิดโรงแรมกลุ่มบัดเจ็ท (HOP INN) แห่งใหม่ ในงวด 2Q69 บริษัทเปิดโรงแรม Hop Inn ใหม่จำนวน 2 แห่ง กลุ่มโรงแรม 5 ดาวถึงชั้นประหยัด มี Occ. Rate 75% +3%YoY ค่าห้องพักเฉลี่ย (ADR). 2,992 บาท ทรงตัวYoY และ RevPAR 2,245 บาท +4%YoY โรงแรม Hop Inn RevPAR -2%YoY หากไม่รวมผลกระทบจากเงินบาทที่แข็งค่า RevPAR +2%YoYคาดบริษัทมี EBITDA Margin ที่ระดับ 27.9% ลดลง YoY, QoQ จากระดับ 28.2% และ 37.0% ในงวด 2Q68 และ 1Q69 ตามลำดับ ส่งผลให้เราคาดกำไรสุทธิงวด 2Q69 ราว 72 ลบ.+14%YoY, -81%QoQ หากไม่รวมรายการที่เกิดขึ้นเพียงครั้งเดียว (One-time) จากรายการค่าธรรมเนียมการชำระคืนเงินกู้ก่อนครบกำหนดสัญญา 10 ลบ. และรายได้จากการเคลมประกันภัยจากเหตุการณ์แผ่นดินไหวราว 7 ลบ.คาดบริษัทมีกำไรปกติราว 75 ลบ.+19%YoY, -81%QoQ โดยกำไรช่วง 1H69 จะคิดเป็นสัดส่วน 48% ของประมาณการทั้งปี คงประมาณการกำไรสุทธิปี 69 ราว 970 ลบ. +16%YoY จากคาดการณ์รายได้ดำเนินงานที่เติบโต 5%YoYคงคาดการณ์รายได้จากการดำเนินงานปี 69 ราว 8,298 ลบ. เติบโต 5%YoY เติบโตทั้งในกลุ่มโรงแรมบัดเจ็ท และกลุ่มโรงแรม 5 ดาวจนถึงชั้นประหยัด ปี 69 บริษัทมีแผนเปิดโรงแรม Hop Inn ใหม่ 9 แห่ง ไทย 8 แห่ง เกาหลี 1 แห่ง ช่วง 1H69 เปิดแล้ว 5 แห่ง คงสมมติฐาน EBITDA Margin ที่ระดับ 33.5% เพิ่มขึ้นจากปี 68 ที่ระดับ 33.0% เพื่อสะท้อนอัตรากำไรจากการดำเนินงานที่สูงขึ้น จากการควบคุมค่าใช้จ่ายอย่างมีประสิทธิภาพ ส่งผลให้คาดการณ์กำไรสุทธิปี 69 ราว 970 ลบ. +16%YoY คงคำแนะนำ “ซื้อ” และคงราคาเหมาะสมปี 69 ที่ 3.71 บาท ฝ่ายวิจัยประเมินราคาเหมาะสมด้วยวิธี EV/EBITDA ที่ระดับ 12x คำนวณเป็นราคาเหมาะสมปี 69 เท่ากับ 3.71 บาท แม้ YTD ราคาหุ้นปรับตัวขึ้นราว 34% จากจำนวนนักท่องเที่ยวจีนที่เพิ่มขึ้น และสถิติการดำเนินงานของในแต่ละกลุ่มธุรกิจโรงแรมที่มีการเติบโต ราคาหุ้นยังคงมี upside ถึง 19% คาดการณ์อัตราผลตอบแทนเงินปันผล (Dividend Yield) ราว 3% ต่อปี เราจึงคงคำแนะนำ “ซื้อ” Analyst: Panachai Kritthanachai02 672-5997panachai@globlex.co.th

บล.โกลเบล็ก : ERW แนะนำ ซื้อ ราคาเหมาะสม 3.71 บาท

efinAI

efinAI

Reported by

Sakchai Ngokngam

Latest

สรุป Earnings Call : TISCO รับสินเชื่อปีนี้ไม่โต หลังสงคราม–เงินเฟ้อกระทบ เดินหน้าสร้างรายได้ตลาดทุน–ประกันแทน

จับตาประชุมเฟดสัปดาห์นี้ โจทย์ใหญ่ “น้ำมันพุ่ง-ภาษีทรัมป์-AI” คาดมีโอกาสเฟดเสียงแตกสูง

Popular

รัฐบาล ยันฐานข้อมูลบัตรคนจนรอบใหม่แม่นขึ้น ช่วยตรงกลุ่ม เล็งอัปสกิลผู้ถือบัตรวัยทำงาน 5 ล้านราย

สรุป Earnings Call : DELTA มั่นใจรายได้ปีนี้โตมากกว่า 2 หลัก หลังความต้องการสินค้า AI พุ่ง

หุ้น CXMT ผู้ผลิตชิปจากแดนมังกร พุ่ง 470% ประเดิมเทรดวันแรกที่เซี่ยงไฮ้

Related

บล.ทรีนีตี้ : ERW แนะนำซื้อเก็งกำไร ราคาเป้าหมายที่ 3.50 บาท

บล.ฟิลลิป : ERW แนะนำซื้อ มูลค่าพื้นฐาน 3.30 บาท

บล.บัวหลวง คาดดัชนีสิ้นปีนี้แตะ 1,700 จุด - คัด 7 หุ้นเด่นลงทุนครึ่งปีหลัง