บล.บัวหลวง : DELTA แนะนำซื้อ ปรับราคาเป้าหมายเป็น 440.00 บาท

รายงานพื้นฐานวันนี้ : DELTA - เดลต้า อีเลคโทรนิคส์ (ประเทศไทย).ความกังวลเรื่อง Supply เริ่มคลี่คลาย กลับมาโฟกัสการเติบโต AI. เรามองว่าความกังวลเรื่องการขาดแคลนชิ้นส่วนที่กดดัน DELTA ในช่วงต้นไตรมาส 2 อาจเริ่มคลี่คลาย หลัง ยอดขายเดือนมิถุนายนของ Delta Taiwan ฟื้นตัวแรง สะท้อนว่าปัญหา Supply เริ่มดีขึ้น ส่งผลให้ผลประกอบการ 2Q26 มีโอกาสออกมาดีกว่าที่ตลาดกังวล จากก่อนหน้านี้บริษัทเคยแจ้งว่าการขาดแคลน High-voltage MOSFET และชิ้นส่วนที่เกี่ยวข้องกับหน่วยความจำ ทำให้การผลิตและการส่งมอบสินค้าบางส่วนล่าช้า ทำให้เราปรับลดสมมติฐานการเติบโตของรายได้ 2Q26 เหลือ 5% QoQ อย่างไรก็ตาม ยอดขายของ Delta Taiwan ในเดือนมิถุนายนเร่งขึ้นเป็น NT$65.6 พันล้าน จากราว NT$59 พันล้าน ในเดือนเมษายน-พฤษภาคม ทำให้รายได้รวมไตรมาส 2 เติบโต 15% QoQ โดยเฉพาะกลุ่ม Infrastructure และ Power ที่เติบโตโดดเด่น ซึ่งเป็นสัญญาณว่าคอขวดด้าน Supply เริ่มคลี่คลายแล้ว. โดยเราใช้แนวโน้มของ Delta Taiwan เป็นตัวสะท้อน DELTA ประเทศไทย เนื่องจากประเมินว่าราว 60% ของรายได้ธุรกิจ AI/Data Center Power ของ Delta Taiwan เชื่อมโยงกับ DELTA จึงมองว่ารายได้ของ DELTA 2Q26 มีโอกาสเติบโต ประมาณ 10% QoQ สูงกว่าสมมติฐานตลาดที่เพียง 5% QoQ แม้ยังต่ำกว่าที่ผู้บริหารเคยตั้งเป้าไว้ที่ 15% QoQ ก็ตาม โดยยังคงประมาณการ Gross Margin อย่างระมัดระวังที่ 30% จากต้นทุนจัดหาวัตถุดิบ การใช้ซัพพลายเออร์สำรอง และต้นทุนโรงงานใหม่ แต่รายได้ที่ดีกว่าคาดอาจช่วยให้คาดกำไรสุทธิ 2Q26 อยู่ที่ 9.0-9.5 พันล้านบาท ทรงตัวจากไตรมาสก่อน และสูงกว่าประมาณการ Bloomberg ราว 5-10%. เรายังมองว่าการประชุมนักวิเคราะห์หลังประกาศงบในวันที่ 27 กรกฎาคม มีโอกาสส่งสัญญาณเชิงบวกมากขึ้น โดยคาดว่าผู้บริหารจะยืนยันว่าปัญหา Supply เป็นเพียงปัจจัยชั่วคราว ไม่ใช่ปัญหาด้านอุปสงค์ พร้อมคงเป้าหมายทั้งปีไว้เช่นเดิม ซึ่งจะเป็นปัจจัยสนับสนุนให้การเติบโตกลับมาเร่งตัวในช่วง 2H26. Fundamental view : เราปรับคำแนะนำขึ้นเป็น ซื้อ และปรับราคาเป้าหมายเป็น 440 บาท โดยมองว่าหุ้นได้สะท้อนความกังวลเรื่อง Supply ไปพอสมควรแล้ว ขณะที่สัญญาณฟื้นตัวของ Delta Taiwan เพิ่มโอกาสที่กำไร 2Q26 จะดีกว่าคาด และช่วยให้ตลาดกลับมาให้น้ำหนักกับธีมการเติบโตของ AI และ Data Center อีกครั้ง

บล.บัวหลวง : DELTA แนะนำซื้อ ปรับราคาเป้าหมายเป็น 440.00 บาท

efinAI

efinAI

Reported by

Phranorm Barker

Latest

อินสไปร์ ไอวีเอฟ (IVF) ผนึก ETERNITY เปิดเกมรุก Healthcare Ecosystem ผสานศาสตร์ ‘Fertility - Urology’ หนุนแผน JUMP+ รุกตลาดโลก

บลจ.กรุงศรี หวัง AUM ปี 69 แตะ 7.2 แสนลบ. ชู AI ธีมเด่น-ลุ้น SET กรณีดีสุด 1,700 จุด

GULF จับมือ `ค็อกนิแซนท์` ร่วมมือเชิงกลยุทธ์ด้าน AI รุกเฟสแรกใน 6 กลุ่มธุรกิจสำคัญ

Popular

ตลท.คง SP หุ้น TSR หลัง ก.ล.ต.สั่งแก้งบ Q1/69 เหตุยังเข้าข่ายอาจถูกเพิกถอน

ค่าเงินบาทวันนี้ 33.65-34.00 บ./ดอลลาร์ รับความตึงเครียดในตะวันออกกลาง - กดดันราคาน้ำมันพุ่งแรง

สรุปข่าวต่างประเทศ ประจำวันพฤหัสบดีที่ 23 กรกฎาคม 2569

ข้อมูลการขายชอร์ต ณ วันที่ 22 ก.ค. 2569

รายงานการได้มาหรือจำหน่ายหลักทรัพย์ของกิจการ ประจำวันที่ 22 ก.ค. 2569

Related

ปิดตลาดฯเช้าวันนี้ DELTA-KTB-PTTEP ดันดัชนีฯ ยืนในแดนบวก