Cerebras ประเดิม IPO พุ่งแรง ดันมูลค่าเกือบ 7 หมื่นล้านดอลล์

สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย- -15 พ.ค. 69 16:21 น.

Cerebras Systems บริษัทผู้ผลิตชิปสำหรับงาน AI กลายเป็นประเด็นร้อนในตลาดทุน หลังราคาหุ้นพุ่งมากกว่าสองเท่าในวันแรกของการซื้อขาย ภายหลังการเสนอขายหุ้น IPO มูลค่า 5.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ สะท้อนแรงซื้อที่ยังหลั่งไหลเข้าสู่ธีม AI อย่างต่อเนื่อง ตั้งแต่ผู้ผลิตชิปไปจนถึงผู้ให้บริการคลาวด์และศูนย์ข้อมูล

แรงซื้อสะท้อนความคาดหวังต่อการเติบโตของ AI

เมื่อมองในเชิง Multi-Asset การที่หุ้นของธุรกิจซึ่งยังมีผลขาดทุนสูงถูก re-rate ขึ้นอย่างรวดเร็ว แสดงให้เห็นว่าตลาดยังให้น้ำหนักกับศักยภาพการเติบโตในอนาคตมากกว่ากำไรปัจจุบัน โดยในวันแรกของการซื้อขาย หุ้น Cerebras เคยพุ่งขึ้นไปแตะ 385 ดอลลาร์สหรัฐ ก่อนถูกหยุดซื้อขายชั่วคราว และปิดที่ 311 ดอลลาร์สหรัฐ หรือเพิ่มขึ้น 68%

ความเคลื่อนไหวดังกล่าวยืนยันว่าตลาดกำลังอยู่ในโหมดคาดหวังสูง ซึ่งมาพร้อมโอกาสในการสร้างมูลค่า แต่ก็เพิ่มความเสี่ยงต่อความผันผวนในระยะถัดไปด้วย นักลงทุนจึงต้องประเมินทั้งกระแสเงินทุนและพื้นฐานธุรกิจไปพร้อมกัน

Cerebras ได้อานิสงส์จากธีม AI ที่กระจายวงกว้าง

มูลค่าของ Cerebras ที่พุ่งขึ้นจนแตะระดับ เกือบ 70 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ยังสะท้อนว่าความต้องการลงทุนในหุ้นที่เกี่ยวข้องกับ AI ไม่ได้จำกัดอยู่เพียง Nvidia หรือ Broadcom เท่านั้น แต่เริ่มกระจายไปยังบริษัทในชั้นถัดไปของโครงสร้างพื้นฐาน AI ด้วย

บริษัทมีพันธมิตรเชิงธุรกิจกับ OpenAI และ Amazon ซึ่งช่วยเพิ่มความน่าเชื่อถือในสายตานักลงทุน ขณะเดียวกัน แนวโน้มของอุตสาหกรรม AI ที่กำลังเปลี่ยนจากการฝึกโมเดลไปสู่การให้บริการคำตอบ หรือ inference อาจหนุนความต้องการชิปเฉพาะทาง ระบบคลาวด์ และศูนย์ข้อมูลเพิ่มขึ้นในระยะยาว

ผลกระทบต่อตลาดหุ้นไทยทางอ้อมผ่าน sentiment โลก

แม้ข่าวนี้จะไม่ได้กระทบตลาดหุ้นไทยโดยตรงในทันที แต่มีผลทางอ้อมผ่าน sentiment ของนักลงทุนทั่วโลก เมื่อธีม AI กลับมาร้อนแรง หุ้นกลุ่มเทคโนโลยี เซมิคอนดักเตอร์ และโครงสร้างพื้นฐานดิจิทัลมักได้รับความสนใจมากขึ้น ขณะที่หุ้น defensive หรือหุ้นที่อิงเศรษฐกิจในประเทศเป็นหลักอาจไม่ได้รับอานิสงส์จากกระแสนี้เท่ากับหุ้นในกลุ่มเติบโต

สำหรับนักลงทุนไทย การเคลื่อนไหวของหุ้น AI ในต่างประเทศจึงอาจเป็นสัญญาณให้ติดตามทิศทางการไหลของเงินทุนในสินทรัพย์เสี่ยง และประเมินโอกาสลงทุนในธีมเทคโนโลยีที่เกี่ยวข้องอย่างรอบคอบมากขึ้น

ความเสี่ยงยังอยู่ที่รายได้กระจุกตัว

แม้ Cerebras จะได้อานิสงส์จากความร้อนแรงของธีม AI แต่ปัจจัยพื้นฐานบางด้านยังต้องจับตา โดยเฉพาะ concentration risk จากการที่รายได้กระจุกตัวสูง ซึ่งข้อมูลระบุว่าลูกค้าสองรายใหญ่ในสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์คิดเป็น 86% ของรายได้ในปีก่อนหน้า

บริษัทระบุว่าพันธมิตรกับ AWS จะช่วยเปิดทางสู่ลูกค้าองค์กรจำนวนมากขึ้น อย่างไรก็ตาม นักลงทุนยังต้องประเมินความสามารถในการขยายฐานรายได้ให้กว้างขึ้น เพื่อรองรับมูลค่าที่ตลาดให้ไว้ในระดับสูง และลดความเสี่ยงจากการพึ่งพาลูกค้ารายใหญ่เพียงไม่กี่ราย

สรุปภาพรวม

การเปิดซื้อขายวันแรกของ Cerebras ที่พุ่งแรงเป็นอีกหลักฐานหนึ่งว่าเม็ดเงินยังไหลเข้าหาหุ้นธีม AI อย่างต่อเนื่อง โดยเฉพาะกลุ่มชิปและโครงสร้างพื้นฐานที่เกี่ยวข้อง แม้จะสร้างความคึกคักให้ตลาด แต่ก็สะท้อนความเสี่ยงของราคาหุ้นที่ถูกขับเคลื่อนด้วยความคาดหวังสูง นักลงทุนจึงควรติดตามทั้งแนวโน้มอุตสาหกรรม การเติบโตของรายได้ และความเสี่ยงเชิงธุรกิจอย่างใกล้ชิด