บล.บัวหลวง : MINT แนะนำซื้อ ราคาเป้าหมาย 35.00 บาท

รายงานพื้นฐานวันนี้ :MINT - ไมเนอร์ อินเตอร์เนชั่นแนล .ธุรกิจโรงแรมยังแข็งแกร่ง แต่ตลาดจับตาแผนลดหนี้มากกว่า. เราคาด กำไรสุทธิ 2Q26 อยู่ที่ 3.5 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 3% YoY แม้ได้รับผลกระทบจากสงคราม โดย RevPar ของโรงแรมในไทยเพิ่มขึ้นเพียง 3% YoY, มัลดีฟส์ลดลง 6%, และตลาดตะวันออกกลางรวมถึงดูไบลดลง 12% ขณะที่ธุรกิจโรงแรมในยุโรป ซึ่งเป็นแหล่งกำไรหลักของบริษัท ยังเติบโตได้ 4% YoY ทำให้ RevPar รวมยังขยายตัวเล็กน้อย และสะท้อนความแข็งแกร่งของพอร์ตโรงแรมที่มีการกระจายความเสี่ยง. ประเด็นสำคัญที่ตลาดจับตาจะเริ่มเปลี่ยนจากการเติบโตของกำไร ไปสู่ ความสามารถในการลดภาระหนี้ (Deleveraging) หลังการยกเลิกแผน REIT IPO เพราะนักลงทุนเรียกร้องผลตอบแทนสูงเกินระดับที่บริษัทรับได้ ส่งผลให้บริษัทหันมาเน้น Asset Recycling และการนำ Minor Food IPO เข้ามาเป็นเครื่องมือหลักในการลดหนี้แทน โดยเราประเมินว่า หากไม่มีการขายสินทรัพย์หรือ IPO ธุรกิจอาหาร อัตราหนี้สุทธิต่อทุน (Net IBD/E) อาจเพิ่มขึ้นเป็น 1.42 เท่าในปี 2027 และ 1.56 เท่าในปี 2028 แม้ยังต่ำกว่า Covenant แต่จะทำให้ความยืดหยุ่นทางการเงินลดลง ท่ามกลางแผนลงทุนปีละ 1.4-1.6 หมื่นล้านบาท. สำหรับแนวโน้ม 2H26 เราคาดกำไรจะทรงตัวจากปีก่อน โดยได้รับแรงหนุนจากโรงแรมในยุโรปที่ยังแข็งแกร่ง การกลับมาของตลาด MICE และอีเวนต์ในประเทศไทย รวมถึงการฟื้นตัวของมัลดีฟส์ พร้อมปรับเพิ่มประมาณการกำไรปี 2026 ขึ้น 4% แม้ยังคงประมาณการระยะยาวไว้ตามเดิม. Fundamental view : เราคงคำแนะนำ ซื้อ และราคาเป้าหมาย 35 บาท โดยมองว่าผลประกอบการยังมีความแข็งแกร่งและช่วยจำกัด Downside ของหุ้น แต่การฟื้นตัวของราคาหุ้นจะขึ้นอยู่กับความชัดเจนของแผน ขายสินทรัพย์, Minor Food IPO และการลดภาระหนี้ มากกว่าการเติบโตของกำไรเพียงอย่างเดียว

บล.บัวหลวง : MINT แนะนำซื้อ ราคาเป้าหมาย 35.00 บาท

efinAI

efinAI

Reported by

Phranorm Barker

Latest

PTG -ศิริราช จับมือ “เสริมสุข” ขับเคลื่อนโลหิตสำรองเพื่อสังคมไทย

กบข. เปิดเวที GPF Sustainability Forum 2026 ประกาศเจตนารมณ์ Net Zero พร้อมผลักดันการลงทุนรับมือ Climate Change และ Silver Economy

ภาวะตลาดหุ้นจีน : ดัชนี เซี่ยงไฮ้ คอมโพสิต (^SHI) — 27 ก.ค. 2569

ส่องมุมมองโบรกฯ ต่อ HMPRO หลังงบ Q2/69 คาดกำไรครึ่งปีหลังฟื้น ให้เป้าสูงสุด 7.50 บาท

Popular

รัฐบาล ยันฐานข้อมูลบัตรคนจนรอบใหม่แม่นขึ้น ช่วยตรงกลุ่ม เล็งอัปสกิลผู้ถือบัตรวัยทำงาน 5 ล้านราย

สรุป Earnings Call : DELTA มั่นใจรายได้ปีนี้โตมากกว่า 2 หลัก หลังความต้องการสินค้า AI พุ่ง

หุ้น CXMT ผู้ผลิตชิปจากแดนมังกร พุ่ง 470% ประเดิมเทรดวันแรกที่เซี่ยงไฮ้

Related

บล.หยวนต้า(ประเทศไทย) : MINT แนะนำซื้อ ราคาเหมาะสมที่ 30.50 บาท

บล.เอเซียพลัส : MINT แนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมาย 26.50 บาท