บล.ลิเบอเรเตอร์ : SCC (Non-rated) ราคาเป้าหมาย 243.14 บาท

SCC : บมจ.ปูนซิเมนต์ไทย2Q26 กำไรดีกว่าคาด 2Q26 กำไรดีกว่าคาดจากกลุ่มปิโตรเคมี และบรรจุภัณฑ์ อีกทั้งมีเงินปันผลจากบ. ร่วมแนวโน้มครึ่งปีหลังชะลอลงตามส่วนต่างราคาผลิตภัณฑ์ที่ลดลง ยังเก็งกำไรงบที่ดีได้ 2Q26 กำไรสุทธิ 11,535 ลบ. ฟื้นตัวอย่างมีนัย q-q จากการดำเนินงานทีดีขึ้นในกลุ่มปิโตรเคมี และมีเงินปันผลจากบ. ร่วม : แยกธุรกิจได้ดังนี้ ปูนซีเมนต์และก่อสร้าง ในไทยยังได้รับผลจากอสังหาที่ยังไม่ฟื้นตัว แต่ตปท. ดีขึ้นทั้งเวียดนามและอินโดนีเซีย แต่สามารถปรับราคาขายขึ้นตามต้นทุนเพิ่มขึ้นทำให้กำไรฟื้นตัวเล็กน้อย q-q บรรจุภัณฑ์ การดำเนินงานดีขึ้น q-q จากปริมาณขายเพิ่มขึ้น และสามารถปรับราคาขายขึ้นตามต้นทุนเพิ่มขึ้น อีกทั้งการดำเนินงานของ Fajar พลิกมามีกำไรจากการปรับโครงสร้างภายใน รวมถึงมีการปรับราคาขายได้ใกล้เคียงราคาตลาด ปิโตรเคมี แม้ว่า MOC จะใช้กำลังการผลิตเต็มกำลังการผลิตก็ตาม แต่จากการปิดโรงงานไป 2 แห่ง (ROC ปิดทั้งไตรมาส ส่วน LSP ปิดราว 1.5 เดือน) ส่งผลให้ ปริมาณขายลดลง 25% q-q แต่ได้ผลบวกจากส่วนต่างราคาที่ดีขึ้น HDPE +201 เหรียญ/ตัน, PP +152 เหรียญ/ตัน PVC +105 เหรียญ/ตันทำให้กำไรที่ไม่รวม LSP ปรับขึ้นมาเป็น 5,469 ลบ. จากไตรมาสก่อนหน้าขาดทุน 363 ลบ. โดย LSP ขาดทุนลดเหลือ 631 ลบ. จาก 757 ลบ. จากส่วนต่างราคาดีขึ้น อีกทั้งมีส่วนแบ่งกำไรจากบ. ร่วมเพิ่มขึ้นและมีเงินปันผลจากบ. ร่วมทุนเข้ามาทั้งจากโตโยต้าและคูโบต้าที่บ. ถืออยู่จำนวน 5,994 ลบ. ทำให้กำไรปกติอยู่ที่ 10,455 ลบ. ฟื้นตัวอย่างมีนัย q-q และมีกำไรจากสต็อก 1,080 ลบ. ทำให้กำไรสุทธิจะเพิ่มเป็น 11,535 ลบ. +85% q-q แนวโน้มครึ่งปีหลังอาจชะลอลงบ้างตามส่วนต่างราคาที่ลดลง : สำหรับส่วนต่างราคา HDPE สัปดาห์ล่าสุดปรับลงมาเหลือเพียง 397 เหรียญต่อตัน ผบห. คาดว่าส่วนต่างราคาผลิตภัณฑ์คงจะอยู่บริเวณ 350-390 เหรียญต่อตัน ปัจจัยสนับสนุนมาจากความไม่สงบในตะวันออกกลางทำให้กำลังการผลิตในตลาดหายไปราว 20% รวมถึงคาดจะเห็นการลดการผลิตของผู้ผลิตรายใหญ่ ๆ ในตลาดอย่างญี่ปุ่น เกาหลี และจีนทำให้ภาวะอุปทานล้นตลาดคลี่คลายลง การผลิตคาดว่ายังคงผลิตที่ MOC ที่เดียว ส่วน ROC และ LSP ต้องรอประเมินสถานการณ์อีกครั้งว่าจะกลับมาผลิตได้เมื่อไหร่ ผ่อนคันเร่ง“ แม้การดำเนินงานจะออกมาดีกว่าตลาดคาดพอสมควรและทำให้จะมีการปรับประมาณการขึ้น อย่างไรก็ตาม เราเริ่มเห็นส่วนต่างราคาผลิตภัณฑ์สัปดาห์ล่าสุดที่ปรับลงแรงเหลือเพียง 259 เหรียญต่อตันซึ่งอาจกระทบต่อการดำเนินงานครึ่งปีหลัง ราคาหุ้นอาจยังมีโมเมนตัมของกำไรที่ดีกว่าคาด แต่เรามองว่าให้ทยอยลดสัดส่วนลงจากส่วนต่างราคาที่หดตัวแรง และให้ติดตามส่วนต่างราคาว่าจะกลับมาฟื้นตัวตามราคาน้ำมันที่กลับมาเร่งตัวขึ้นอีกครั้งได้หรือไม่ อาจเป็นสัญญาณการกลับเข้ามาลงทุนรอบใหม่ ” นารี อภิเศวตกานต์นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐาน #17971naree.a@liberator.co.th

บล.ลิเบอเรเตอร์ : SCC (Non-rated) ราคาเป้าหมาย 243.14 บาท

efinAI

efinAI

Reported by

Chutima Musikajaroen

Latest

อินสไปร์ ไอวีเอฟ (IVF) ผนึก ETERNITY เปิดเกมรุก Healthcare Ecosystem ผสานศาสตร์ ‘Fertility - Urology’ หนุนแผน JUMP+ รุกตลาดโลก

บลจ.กรุงศรี หวัง AUM ปี 69 แตะ 7.2 แสนลบ. ชู AI ธีมเด่น-ลุ้น SET กรณีดีสุด 1,700 จุด

GULF จับมือ `ค็อกนิแซนท์` ร่วมมือเชิงกลยุทธ์ด้าน AI รุกเฟสแรกใน 6 กลุ่มธุรกิจสำคัญ

Popular

ตลท.คง SP หุ้น TSR หลัง ก.ล.ต.สั่งแก้งบ Q1/69 เหตุยังเข้าข่ายอาจถูกเพิกถอน

ค่าเงินบาทวันนี้ 33.65-34.00 บ./ดอลลาร์ รับความตึงเครียดในตะวันออกกลาง - กดดันราคาน้ำมันพุ่งแรง

สรุปข่าวต่างประเทศ ประจำวันพฤหัสบดีที่ 23 กรกฎาคม 2569

ข้อมูลการขายชอร์ต ณ วันที่ 22 ก.ค. 2569

รายงานการได้มาหรือจำหน่ายหลักทรัพย์ของกิจการ ประจำวันที่ 22 ก.ค. 2569

Related

บล.เอเซียพลัส : SCC แนะนำ ซื้อ ราคาเหมาะสม 310 บาท

บล.ดาโอ (ประเทศไทย) : SCC แนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 290.00 บาท

คำอธิบายและวิเคราะห์ของฝ่ายจัดการไตรมาสที่ 2/2569 (ก่อนสอบทาน) (แก้ไข)

บล.บัวหลวง : SCC แนะนำซื้อ ราคาเป้าหมายปี 2027 ที่ 332.00 บาท

บล.กรุงศรี : SCC แนะนำ Buy ที่ TP26F 315 บาท

Related

บล.เอเซียพลัส : SCC แนะนำ ซื้อ ราคาเหมาะสม 310 บาท

บล.ดาโอ (ประเทศไทย) : SCC แนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 290.00 บาท

คำอธิบายและวิเคราะห์ของฝ่ายจัดการไตรมาสที่ 2/2569 (ก่อนสอบทาน) (แก้ไข)

บล.บัวหลวง : SCC แนะนำซื้อ ราคาเป้าหมายปี 2027 ที่ 332.00 บาท

บล.กรุงศรี : SCC แนะนำ Buy ที่ TP26F 315 บาท

efinAI